Itálie bez Berlusconiho: Nemožné se přiblížilo

Ikona italské politické scény Silvio Berlusconi je na hraně pádu. Včera sice protlačil dolní komorou parlamentu závěrečný účet z minulého roku, který je nutnou podmínkou pro projednání rozpočtu na rok 2011, ale stalo se ale jen díky absenci celé opozice a řady poslanců z vlastní koalice. Zákon tak protlačil 308 hlasy (z celkových 630) a v klíčové dolní komoře evidentně ztratil podporu.

Netrvalo dlouho a po dohodě s prezidentem slíbil odstoupit hned poté, co se projedná rozpočet na rok 2012. Co tedy v třetí největší ekonomice eurozóny čekat dál?

Rozpočet (respektive zákon o finanční stabilitě) pravděpodobně neprojde parlamentem do konce listopadu. Mezi tím budou probíhat bouřlivá jednání ohledně dalšího politického uspořádání země.

Pravděpodobně nejméně šťastnou variantou by byly předčasné volby. Současné rozložení sil by mohlo zemi lehce dovést k patové situaci - různé většiny v dolní a horní komoře parlamentu.

Itálie potřebuje rozhodnost

Itálie přitom potřebuje hrát rychlou a efektivní hru. Trhům již prakticky došla trpělivost a Italové budou muset na začátku roku 2012 refinancovat dluhopisy za 80 miliard eur. I proto bude chtít italský prezident pravděpodobně hledat řešení bez předčasných voleb.

Vláda národní jednoty zatím vypadá kvůli odporu Berlusconiho hodně nereálně. Pravděpodobnější nakonec může být nová pravo-středová koalice s novým premiérem.

Cesta k ní však nemusí být vůbec jednoduchá. Optimismus trhů z rezignace nedůvěryhodného Berlusconiho může vyprchat rychle jako bublinky ze šampaňského.

V tomto světle bude nesmírně důležité sledovat měnící se postoj ECB, která v posledních týdnech odmítala bránit italský dluh. Pravděpodobně čeká, až Italové pokročí vpřed se slibovanými reformami, ale o tom se dá jen spekulovat, protože ECB své mimořádné intervence nikomu nevysvětluje.

I když je postoj ECB pochopitelný, s italskými výnosy poblíž 7 % je netransparentní politika (ne)intervencí hrou s ohněm. Další růst napětí na italských trzích v tuto chvíli již nikdo jiný kromě ECB zastavit nedokáže. Od jisté chvíle se panika šíří jako perpetum mobile bez potřeby nových negativních impulsů.

To potvrzuje i dnešní rozhodnutí mezinárodního depozitáře Clearnet zvýšit požadované zálohy za používání italských dluhopisů v repo-operacích.

Pokud chce Čína pomáhat Evropě, měla by to dělat zhruba takhle

Eurozóna
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Itálie
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat