Itálie jako stále větší systémové riziko

Poté, co se řecké problémy s dluhy podařilo zamést pod koberec (alespoň podle mediálního pokrytí to tak vypadá) a Portugalsko a Španělsko se pomalu hrabou ze dna, dostal se do centra pozornosti, a nutno říci, že oprávněně, italský bankovní sektor. Po kolapsech menších bank přicházejí na řadu ty větší, jejichž záchrana již nebude jednoduchá. Je bankovní krize na spadnutí?

Minulé úterý bylo pozastaveno obchodování s akciemi třetí největší italské banky (a zároveň nejstarší na světě) Monte dei Paschi di Siena kvůli poklesu ceny akcie o 6 % (titul se obchoduje okolo 20 eurocentů za akcii, procentuální změny jsou tedy velice divoké) a obavám z toho, že investoři nebudou pozitivně reagovat na plán její záchrany. Problém banky spočívá v tom, že asi 30 % jejích aktiv, což je 50 miliard eur, tvoří špatné úvěry. Je zde sice záchranný fond Atlante, ale ten podle společnosti BMI Research nebude stačit na zachraňování banky. Dvě největší banky, UniCredit a Intesa Sanpaolo, které se podílejí na financování fondu, mohou mít navíc v případě zhoršení situace také problémy.

Problémy se špatnými úvěry ale nemá pouze Monte dei Paschi. Nesplácené úvěry v celém bankovním sektoru se pohybují kolem 17 %. Na začátku roku 2016 již fond Atlante převzal kontrolní balík akcií bank Popolare di Vicenza a Veneto Banca a další kapitálové injekce byly nutné v srpnu, takže i zdravější banky se dostávají pod tlak. Celý italský bankovní sektor se tak, pokud jde ceny akcií, nachází na historických minimech.

Podle BMI Research situaci ještě zhoršil výsledek britského referenda, který vytvořil další tlak na pokles úrokových sazeb, a tím i na další snížení úrokových marží bank. Výhled růstu v regionu se zhoršuje v důsledku slabší zahraniční poptávky a poklesu důvěry. No a nakonec je zde ještě nejistota ohledně působení italského premiéra Mattea Renziho, který může přijít o své křeslo po nadcházejícím referendu o ústavních reformách.

Pro eurozónu a celou evropskou ekonomiku je Itálie systémově důležitá. Jde o třetí největší ekonomiku eurozóny a po vystoupení Británie by bronz měla obsadit také v rámci celé Evropské unie. A dokud bude evropské hospodářství stát především na bankovních úvěrech (a od toho všechny ty podpůrné programy ECB), bude kondice bankovních sektorů v největších evropských zemích určovat také náladu v celé ekonomice.

Zdroj:
BMI Research
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Itálie
Přestat sledovat
Finanční sektor
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
19. 6. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Lukáš Novotný, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
18. 6. 2021 12:01
Kryptoměny? Celkem standardní součást portfolia, i když stále s obrovskou volatilitou, říká ekonom
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Korelace investic
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
17. 6. 2021 10:11
Bláha (FUNDSEC): Kde a proč hrozí výplach na českém realitním trhu?
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
16. 6. 2021 12:01
Fed může v tomto cyklu překvapit dřívějším zvyšováním sazeb. Evropu může čekat japonský scénář, říká…
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat