Japonský scénář pro světovou ekonomiku aneb Máme se na co (ne)těšit

Japonsko má za sebou několik desítek let stagnace ekonomiky a nízkých úrokových sazeb (nyní záporných) a za tu dobu prodělalo dvě bubliny na finančních trzích. Mnozí ekonomové vidí hlavní problém ve stárnoucí populaci. Tím se ale dostáváme daleko za hranice země vycházejícího slunce.

Banka UBS přišla s grafem, který pesimistickou teorii o stárnoucím obyvatelstvu může potvrzovat, protože mnohé z ekonomicky vyspělých zemí se začínají potýkat s podobně špatným demografickým vývojem. Většina ekonomik má proto dost možná našlápnuto japonským směrem.

"Japanizace světové ekonomiky, vyznačující se přechodem k nízkému růstu a nízké inflaci, začala přitahovat pozornost investorů jako fenomén posledních let. Japonská ekonomika v posledních 20 letech sotva zaznamenala nějaký růst nominálního HDP. Mohou za tím stát změny v demografickém vývoji. Ukazuje se, že mnoho rozvinutých i rozvíjejících se ekonomik může Japonsko 90. let velice brzy následovat," píše se ve zprávě UBS. "V mnoha zemích je vidět negativní vývoj HDP, a to navzdory uvolněné měnové politice. Jen málokterá z rozvinutých ekonomik dosahuje 2% inflace. Podle OECD je navíc potenciální růst globálně velice nízký."

Podle banky se tento problém již v minulosti setkal s velkým zájmem jejích klientů. UBS ale stále ještě vidí světlo na konci tunelu. Jedním z příkladů může být Německo, kterému se podařilo dosáhnout růstu prostřednictvím podpory exportu a reforem na trhu práce, a to při zpomalování růstu populace.

"Zvýšení sazeb a zlepšení produktivity práce mohou pomoci při vyrovnávání poklesu velikosti pracující populace, což by mělo stačit k udržení růstového potenciálu alespoň na straně nabídky. Nicméně si myslíme, že prasknutí bubliny v roce 1991 je hlavním důvodem, proč zůstal japonský růst v průběhu následujících dvou dekád slabý, k čemuž dále přispěly strukturální problémy vyplývající z demografického vývoje," uzavírá UBS.

Teď už jen zbývá čekat, jak budou na situaci reagovat tvůrci měnové a fiskální politiky. Zatím se k žádným krokům směřujícím k opravdovému řešení situace nemají, v budoucnu proto může být jeho hledání ještě složitější.

Zdroj:
UBS
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Japonsko
Přestat sledovat
Demografie
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
23. 2. 2021 17:01
Kateřina Zychová (Verdi Capital): Hotovost držíme na minimu. Smysl dávají akcie, zvažujeme větší…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
22. 2. 2021 17:06
Šnobr: Případná akvizice Vodafonu ze strany ČEZ by nemusela mít dopad na dividendu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Fúze a akvizice
Přestat sledovat
Telekomunikace
Přestat sledovat
22. 2. 2021 12:01
Investorský magazín: Ropná rally jako důsledek spekulací, nebo proces opřený o fundamenty?
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 2. 2021 20:31
Filip Kejla (WOOD & Company): Sledujte výnosy dluhopisů a volatilitu, hlubší korekci ale v záplavě…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat