Jeremy Siegel: Naděje na vyšší inflaci umírá poslední, ceny mohou rychle vyskočit o 15 %

Boj za vyšší inflaci se zdá být nekonečným příběhem. Americká centrální banka do ekonomiky bez výraznějšího efektu napumpovala biliony dolarů. Profesor Jeremy Siegel ale tvrdí, že nic není ztraceno.

Během první a druhé světové války vyjadřovali Američané patriotismus mnoha způsoby. Jedním z nich byl nákup válečných dluhopisů, jejichž propagaci zajišťoval na Wall Street během prvního konfliktu mimo jiné britský herec Charlie Chaplin.

Během první světové války americká veřejnost nakoupila válečné bondy za asi 2 miliardy dolarů, během druhé poté prostřednictvím dluhopisů "investovalo" do válečné mašinerie zhruba 85 milionů Američanů přes 185 miliard dolarů.

S velkým ozbrojeným konfliktem se v současnosti vyspělý svět naštěstí nepotýká, někteří ekonomové ovšem slovo válka používají v souvislosti s bojem proti nízké inflaci, slabému růstu ekonomiky a s příchodem koronaviru rovněž proti propadu ekonomiky do hluboké recese.

I nyní ekonomika Spojených států potřebuje masivní podporu a opět jsou v tom dluhopisy, jen je nekupují občané od vlády, ale Fed na trhu, zatímco lidé dostali mimořádné koronavirové příspěvky, které by měli ideálně utratit, aby přímo podpořili prodejce a poskytovatele služeb.

Vývoj bilance Fedu

Jedním z úkolů kvantitativního uvolňování je zvyšovat inflaci. Americká centrální banka však v minulých letech v této oblasti úspěchy neslavila, byť do ekonomiky prostřednictvím skupování dluhopisů nalila od roku 2008 již zhruba šest bilionů dolarů.

Od roku 1914 inflace v USA dosahovala v 12měsíčním horizontu více než 5 % v 22 % případů a více než 4 % v asi 30 % případů. Od roku 1983 byla ale meziroční inflace v 12měsíčním horizontu vyšší než 5 % jen v 4 % případů a vyšší než 4 % asi v 15 % případů, od roku 2000 pak byla vyšší než 5 % jen v jednom procentu případů a vyšší než 4 % pouze v 6 % případů.

Jeremy Siegel, profesor financí na Wharton School, nicméně tvrdí, že se to může brzy změnit. Siegel říká, že kroky vlády a centrální banky USA z posledních měsíců mohou tempo růstu cen v příštím roce vystřelit k 5 %. V několika příštích letech by podle něj spotřebitelské ceny ve Spojených státech mohly vzrůst kumulovaně o 15 %.

Jakkoli to může působit dramaticky, byl by takový vývoj pozitivní. Na trhu s dluhopisy by v důsledku toho došlo k "vymazání" asi tří bilionů dolarů dluhu vlády, přičemž by se zároveň USA zbavily hrozby deflace a ztracené dekády. A pokud by se jim podařilo zkrotit prvotní skokový růst cen, mohly by podle Siegela slavit návrat k inflačnímu normálu.

Inflace přijde. Ale co potom?
Rychlé šíření koronaviru dotlačilo vlády po celém světě k radikálním krokům. Aby nedošlo k přetížení zdravotnických zařízení a vyčerpání jejich kapacit, omezili politici volný pohyb osob, nařídili uzavření obchodů, mnohde i továren. To bude mít velký vliv mimo jiné na vývoj inflace. V delším horizontu ale dost možná přesně opačný, než se teď očekává.
Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Přestat sledovat
22. 4. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Miroslav Plojhar, Česká spořitelna)
Centrální banky
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Miroslav Plojhar
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat