Lisa Wang (InterChina): Mezi vítěze se v Číně letos zařadí zdravotnictví, automobilový průmysl a potravináři, v poli poražených skončí například výrobci solárních panelů

Čína se potýká s nadprodukcí, kterou v některých sektorech nafoukl až příliš snadný přístup k penězům. Tato bublina letos splaskne, nebo alespoň začne splaskávat, což některé oblasti ekonomiky výrazně rozpohybuje, předpovídá senior manažerka z konzultační společnosti InterChina Lisa Wang. Čínské zdravotnictví by se na konci roku mělo naopak pochlubit až 25% růstem a pár dalších sektorů dvouciferným posílením.

Vláda v Pekingu signalizuje, že bude nadále liberalizovat ekonomiku, respektive některé její oblasti. Které obory z toho budou profitovat a budou letos i proto nejzajímavější?

Solidní výsledky čekáme od zdravotnictví. To by v roce 2014 mohlo růst o 15 až 25 %. Zajímavý bude také automobilový sektor, který si letos podle nás připíše 10 až 15 %. Stejně tak bude jistě z pohledu investorů a firem zajímavá konsolidace v odvětví výrobců autosoučástek. Posílení o 10 až 15 % predikujeme i výrobcům potravin a nápojů. Právě tyto tři sektory – zdravotnictví, automobily a potravináři – podle nás letos nejvíce zazáří. Dařit se bude nicméně například i logistice a maloobchodu.

Které sektory sice letos neřadíte mezi vítěze, ale stále podle vás budou solidně růst?

Slušná čísla nahlásí strojírenství, které podle nás během roku přidá zhruba 10 %. Podobně na tom podle našich analýz budou i chemici. I tyto dva sektory si přitom projdou jistou konsolidací, což může zahrnovat fúze a akvizice, ale i vytváření strategických aliancí. Co se chemického průmyslu týče, dojde také zřejmě k optimalizaci portfolií a k navýšení lokálních kapacit na výzkum a vývoj.

Které z těchto sektorů jsou nejzajímavější z pohledu zahraničního investora, případně zahraniční firmu se zájmem o strategickou investici nebo partnerství v Číně?

Podle mě je to trojka, kterou jsem zmínila v úvodu – zdravotnictví, automobilový sektor a potravinářský průmysl. K potravinářům bych pak přiřadila ještě on-line prodej.

To jsou tedy oblasti se zajímavým potenciálem. Čemu se v Číně letos naopak dařit nebude?

Sektory, kde růst nebude nijak závratný, bych obecně popsala jako ty, které už před začátkem roku měly problémy s nadprodukcí. Ta byla poháněná jednoduchým přístupem k financím, který měly v posledních letech státní společnosti zajištěný. V tuto chvíli je s tím spojeno riziko pro sektor jako takový, zároveň to ohrožuje ziskovost. Příkladem jsou výrobci větrných elektráren, výrobci cementu, oceláři a do jisté míry i oblast infrastruktury. Zároveň do této kategorie nepochybně patří i veškeré nové energie, například výrobci solárních panelů. Zde čekáme letos i v dalším období stagnaci.

Co čekáte od finančního sektoru? O jeho zdraví se hodně spekuluje.

Míra zadlužení se výrazně zvýšila, jedná se ale zejména o vnitřní dluh, nikoli vnější zadlužení. Z tohoto pohledu se dá čekat, že by případné problémy mezinárodní firmy příliš nezasáhly. Navíc věříme tomu, že má vláda potenciál si s případnými problémy poradit, což se ostatně potvrdilo i loni. Zároveň je v této souvislosti potřeba zmínit finanční reformu, kterou má vláda v programu. To jsou důvody, proč obecně nemáme obavy o finanční sektor, respektive z toho, že by mohl nějak překvapit zahraniční firmy.

Je v Číně sektor, v němž jsou zahraniční investoři "nastoupení", o jehož zdraví se obáváte? Sektor, který by už letos mohl zažít problémy, možná i kolaps?

Asi bych se vrátila k sektorům, které mají problémy s nadprodukcí. Ty čeká konsolidace, některé firmy nejspíše zmizí, protože nebudou konkurenceschopné. Některým státem vlastněným společnostem v sektorech, které jsem zmínila – cement, ocel a tak dále –, se totiž opravdu moc nedaří. Potřebná konsolidace si přitom určitě vyžádá čas. Cílem Číny je nicméně méně pomyslných brzd a vyšší efektivita. Proto lze očekávat, že budou mít všechny firmy v sektorech s nízkou efektivitou problémy. To se začalo potvrzovat už v posledních letech. Letos to ale podle mě bude mnohem více vidět a cítit.

Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2014
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
10. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat