Merkelová a Sarkozy ztrácejí čas, tržní řešení krize je mnohem jednodušší

Pondělní vystoupení německé kancléřky Angely Merkelové a francouzského prezidenta Nicolase Sarkozyho vzbudilo velké emoce. Oznámili, že si přejí novou smlouvu o Evropské unii. Měla by obsahovat sankce pro země, jejichž vládní dluhy překročí 3 % HDP. Nejde rámcově o nic jiného, než co už bylo při zakládání unie ustanoveno. Sankce pro hříšné státy a evropská vláda vzbudí možná politickou nevoli, ale trh ví své.

Na co novou smlouvu?

Existuje způsob, jak dluhy Evropy poměrně rychle vyřešit. Nezodpovědné vlády by nejvíce potrestalo, kdyby je politici předhodili trhům. Úroky by nejspíš vyletěly vysoko a Řecku ani Itálii by už se nejspíš žít na dluh nevyplatilo. A to by je postavilo před problém, se kterým by se musely rychle vypořádat.

Jak dál, když vám už nikdo nepůjčí? Nejdříve by bylo potřeba začít léčit domácí hospodářství, menší půjčky by byly dalším řešením.

Zásadním úkolem by byla obnova hospodářského růstu. V neposlední řadě by země musela přiznat, že je nesolventní. Pokud by vše záleželo na trzích, bankrot by nebyl procházkou růžovou zahradou. Konec důvěry by totiž znamenal konec půjček a konec utrácení.

Summit klidně zaspěte, ale ve čtvrtek si nezapomeňte naladit "Rádio ECB"!

Stop morálnímu hazardu a diktátu agentur

Nechat problémy eura vyřešit trh má ale ještě jednu velkou výhodu – omezuje totiž morální hazard. Věřitele nikdo k nákupu dluhopisů nenutí, nezajímá je pouhý názor ratingových agentur, navíc ani nežádají po daňových poplatnících, aby jim vynahradili případnou ztrátu.

Ratingové agentury přitom dnes morální hazard silně přiživují. Dávají totiž politikům velmi zjednodušené odpovědi, a ti se pak řídí jejich diktátem při rozhodování o tom, co je dobré například pro bankovní sektor.

Důležití Merkozy

Jenže politici trhu vyřešit dluhovou krizi v Evropě nedovolí. Trh totiž věří, že je pro zadlužené země eurozóny lepší zbankrotovat než škrtat, a to by dostalo do problémů bankovní sektor, který drží velké množství dluhů největších rozpočtových hříšníků. Takové problémy by pořádně zamávaly nejen eurem, ale i celým evropským hospodářstvím.

Takový způsob přemýšlení dělá z politiků nepostradatelné aktéry celého divadla, jenže jejich jednání zatím jen prodlužuje celé drama a zatěžuje daňové poplatníky.

Bankrot přijít může, ať vezme do pekel celý evropský bankovní systém. To je totiž jen jeden z mnoha scénářů, samotnou měnu navíc nezničí. Bankrot zemí může jen snížit hodnotu dluhů vystavených v určité měně. Nejde navíc o ničení bohatství, jen přiznání reality.

Peníze jsou a budou

Denně se na trzích převalují biliony eur v různých aktivech, ekonomický život jde dál. Trh navíc už s nižší hodnotou bank v Evropě dávno počítá. Za poslední čtyři roky zmizelo zhruba 80 % hodnoty finančních institucí v eurozóně, přesto tamní ekonomiky dál fungují.

Možná by fungovaly ještě lépe, kdyby se politici na čas přestali plést do záležitostí trhu.

Zdroj:
Seeking Alpha
Eurozóna
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
VE STŘEDU OD 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (se Stanislavem Viktorinem)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat