O různých přístupech k inflaci a (nejen) měnové politice ve střední Evropě aneb Proč čekáme v Česku ještě vyšší inflaci

Růst spotřebitelských cen v regionu střední a východní Evropy dále nabírá na obrátkách a reakce centrálních bank a (hlavně) vlád je odlišná. Česká republika razí více ortodoxní přístup, což částečně odlišuje výhled dynamiky vývoje spotřebitelských cen u nás oproti zbytku regionu v dalších dvou letech.

Odlišný přístup ČNB (výrazně agresivnější zvyšování sazeb) a české vlády možná odráží i menší dosavadní nárůst cen potravin a energií v ČR ve srovnání s Maďarskem (například snižování cen elektřiny pro domácnosti i firmy) či Polskem (mimo jiné tlak na změny na trhu s emisními povolenkami).

Vývoj cen ve střední Evropě

Rovněž jsme aktualizovali výhled růstu spotřebitelských cen v Česku. Pro letošek jsme zvýšili odhad o 1,5 procentního bodu na 8,2 %, následovat by měl ale o to výraznější pokles míry inflace na 0,4 % v roce 2023 (zejména vlivem bazického efektu). V roce 2024 by se pak měla meziroční spotřebitelská inflace směřovat opět k 2% cíli ČNB.

Výhled inflace ve střední Evropě

Zmíněný vývoj by se měl v nejbližších měsících odehrávat na pozadí dalšího růstu sazeb ČNB, a to k 4,75 % v březnu 2022 (případně k 5 %, v závislosti na vývoji kurzu koruny). Domníváme se, že by vyšší růst spotřebitelských cen (poblíž 10 % meziročně) mohl později vést k většímu posílení koruny, než jaké predikujeme, a zamezit tak ve výsledku dalšímu růstu sazeb.

Náš inflační výhled by tak byl konzistentní s mírným poklesem úrokové sazby o 25 bazických bodů na přelomu let 2022 a 2023. Očekáváme pak spíše pozvolný pokles základní sazby ČNB k přirozenější úrovni okolo 3 %, jíž by mohlo být dosaženo v druhé polovině roku 2024.

Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
19. 5. 2022 10:08
Aleš Prandstetter (WOOD & Company): Evropská energetika může být (nadále) příležitostí, v prostředí…
Alokace investic
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Sektory
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
18. 5. 2022 15:45
Kniha (nejen) pro začínající investory: Peníze až na prvním místě aneb Pár investičních otázek na…
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Knihy a literatura
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Pravidla a doporučení pro investování
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: pixabay
17. 5. 2022 20:30
Jiří Tyleček (XTB): Velká část růstu cen komodit je asi již za námi, zdražování ale ještě může…
Energetika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Pšenice
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Soft komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
17. 5. 2022 6:22
Daňhel (Saxo Bank): Akciová Evropa čelí oproti USA většímu geopolitickému tlaku, ve výhledu několika…
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat