Rétorická ekvilibristika Maria Draghiho

Dubnové zasedání ECB nepatřilo mezi ta nejzajímavější, něco jsme se ale i tak dozvěděli. Třeba to, že je šéf banky Mario Draghi celkem pohotový.

Na dotaz, jaký očekává výsledek druhého kola prezidentských voleb ve Francii, Draghi odvětil, že se v ECB diskutuje o hospodářské politice, nikoli politice ("policies, not politics"). Také je to diplomat – na dotaz, co si odnesl z nedávné návštěvy Washingtonu, odpověděl, že informaci, že "riziko obchodního protekcionismu ustoupilo a že trhy přehodnocují výhled americké fiskální politiky". Tedy jinak řečeno to, že je Donald Trump buď menší blázen, nebo větší amatér, než se čekalo.

Jako novinář by ale asi Draghi neuspěl. Když se ho jeden redaktor zeptal, jaký mediální titulek by dal dubnovému zasedání ECB, řekl větu o 27 slovech, jejíž pravděpodobnost zaujmout čitatele byla zhruba stejně velká jako šance na to, že Plačky nad Finneganem zvítězí v anketě náctiletých čtenářů.

Pokud jde o samotnou měnovou politiku, asi nejvýstižnějším popisem dubnového zasedání guvernérů ECB by byla parafráze slavných slov Margaret Thatcherové: "Gentleman se jako korouhvička neotáčí." Navzdory tlaku Němců se totiž Draghi nechystá ani ke kosmetickému zpřísnění měnové politiky. Německému ministrovi financí naopak vzkázal, že je ironií poslouchat kritiku na svou adresu od těch, kdo si na nezávislosti Evropské centrální banky nejvíce zakládají.

Do budoucna nabídl Draghi kombinaci jestřábího a holubičího výhledu, což evidentně na chvíli zmátlo devizový trh. Kurz EUR/USD nejprve narostl nad 1,09, následně se ale vrátil bezpečně pod tuto hladinu. Šéf ECB totiž na jedné straně řekl, že rizika deflace v podstatě zmizela a že oživení, které bylo donedávna "křehké a nerovnoměrné", je nyní "solidní a široké", na druhé straně však dodal, že se nediskutovalo o ukončení programu odkupu aktiv, protože rizika jsou stále nakloněna "jižním směrem", a co je nejdůležitější, poptávkové inflační tlaky stále nejsou přesvědčivé.

Draghi má pravdu. Jak ale ukázala předběžná inflační data za duben, nemusí to tak být navěky. Výrazný růst dubnové inflace ve službách (z průměrných 1,2 % v předchozím půlroce na 1,8 % v dubnu) sice působí trochu zvláštně (ani nezaměstnanost nic podobného nevěstí), možná se však přece jen na horizontu rýsují první kontury poptávkových inflačních tlaků.

Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Mario Draghi
Přestat sledovat
Martin Lobotka
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
26. 11. 2022 7:00
Vladimír Bezděk (Avant): Každá krize má svůj začátek i konec, cyklických pozic bych se nezbavoval
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
23. 11. 2022 9:24
Kacerovský (WOOD & Company): Trh s kryptoměnami ještě může skrývat různé kostlivce, řada projektů je…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek:
20. 11. 2022 21:00
Ján Hájek (Česká spořitelna): Tlak na marže a zisky je výrazný, to nejhorší je teprve před námi.…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Estate.cz (Ondřej Pýcha)
19. 11. 2022 6:18
Pavel Rydzyk (YD Capital): Investiční strategie se nevyvíjí překotně, základem je dlouhodobost
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat