Sever proti Jihu: Němci kritizují plán záchrany eurozóny

Z Německa se ozývá kritika zvýšené role trvalého záchranného fondu eurozóny ESM a záměru Evropské centrální banky obnovit nákupy státních dluhopisů ohrožených zemí eurozóny. Proti jsou někteří vládní politici v čele s ministrem zahraničí Guidem Westerwellem a členy bavorské CSU. Bavorský ministr financí Söder také kritizoval záměr ECB a vyzval Řecko k odchodu z eurozóny. Podle něj by německá ekonomika v dlouhodobém pohledu utrpěla více, kdyby předlužená země v měnové unii zůstala.

Narážejí na sebe dva různé přístupy k řešení nadměrného zadlužení některých evropských zemí. Je to názorová válka severu proti jihu. Němečtí politici se domnívají, že Řecko, Portugalsko a další země jsou zodpovědné za extrémní zadlužení svých veřejných financí a měly by za ně nést odpovědnost – tedy začít masivně šetřit nebo v nejhorším případě i opustit eurozónu.

ECB hraje s periferií

Jižní část názorového spektra, mezi kterou po příchodu nového guvernéra Itala Draghiho už částečně patří i Evropská centrální banka, naopak zastává názor, že by evropské instituce (nově vznikající Evropský stabilizační mechanismus nebo právě ECB) měly dotčené země podporovat a částečně i ručit za jejich závazky (vydáním společných evropských dluhopisů).

I zde – jako všude – platí: všeho s mírou. Vysoké úroky, které musejí zadlužené země platit za to, aby si mohly dále půjčovat na trhu, na ně působí jako bič – nutí je k úsporným opatřením. V tom lze s tvrdými německými výroky souhlasit. Trhy mají ovšem také tendenci přestřelovat; v uplynulých měsících jsme byli svědky opravdu vysokých výnosů ze španělských či italských dluhopisů (o řeckých nemluvě). Určitá ochrana zadlužených vlád a jejich pokladen je proto na místě.

ECB jim může dát čas tím, že bude dočasně nakupovat jejich dluhopisy, tedy snižovat jejich výnosy. Nelze to však dělat donekonečna. Jednak by to spustilo obrovskou inflaci , a také by se ztrácel onen výchovný efekt a další země by se bez obav pustily do zadlužování, protože by se nebály jeho dopadů.

Komentář: Německá i francouzská ekonomika zatím mimo recesi, evropská v ní, ale ZEW straší investory
Řecko v úterý prodalo pokladniční poukázky za více než 4 miliardy eur s mírně vyšším výnosem než v červenci, ovšem za výrazně nižšího zájmu investorů. Splátku svých dluhopisů splatných 20. srpna má ovšem vyřešenou. Portugalský HDP klesl více než se čekalo, potěšila naopak čísla z Německa (mírný růst ekonomiky) i Francie (ekonomika stagnuje a vyhýbá se zatím recesi). Z Německa ovšem přišlo varování - index ekonomického sentimentu ZEW za srpen klesl na -25,5 bodu z -19,6 bodu. Trh čekal mírný růst na -19,3 bodu. Aktuální ekonomická čísla komentuje makléř Patrik Komárek z brokerjetu České spořitelny.

Jak možná přemýšlejí evropští snílci: 7 kroků na cestě k vyřešení evropské krize
ECB bude nepochybně jednou z největších zbraní Evropy v boji s vlastní dluhovou krizí. Se svou troškou do mlýna musejí přispěchat také politici. Ve všem tom mumraji trochu zaniká, že s tím možná všichni unijní Evropané nemusejí souhlasit. Ale co, jízdní řád je jízdní řád, na vítěze a poražené je času dost.

Zdroj:
Conseq
Eurozóna
Přestat sledovat
Německo
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dluhová krize
Přestat sledovat
27. 1. 2021 17:00
ABCD investora: Jak na vítězné portfolio aneb Co letos na trzích (ne)potřebujete sledovat
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Bitcoin
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
27. 1. 2021 14:55
Čihák (IdeaSense): Kapitalismus mění tvář, maximalizace zisku již není vše
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Kapitalismus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 1. 2021 9:00
Aktuálně z trhů: Proč i v době globální pandemie investovat do nemovitostí?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Sazby vs. inflace aneb Hledá se největší tržní riziko roku 2021
Akciový trh
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat