Société Générale: S akciemi nyní opatrněji
Po jarním zotavení akciových trhů by nyní investoři měli při rebalancování svých portfolií volit opatrnější přístup. Doporučují to stratégové z největší francouzské banky Société Générale. Ve svém modelovém portfoliu pro nadcházející období mírně podvažují akcie a nadvažují dluhopisy a komodity.
"Poté, co od poloviny února vzrostly ceny akcií, je Société Générale akciovým investicím nakloněna méně než před čtvrt rokem. Váha akcií v portfoliu by podle ní měla být 45 % oproti dosavadním 50 %. Mírně naopak vzrostla doporučovaná váha dluhopisů (zejména státních emitovaných Japonskem a rozvíjejícími se zeměmi) a také komodit, především těch energetických," shrnuje aktualizaci modelového portfolia stratégů Société Générale Josef Němý, analytik z dceřiné Komerční banky.
Jedním ze stěžejních předpokladů aktualizované skladby modelového portfolia Société Générale je pokračující postupný růst cen ropy, který bude tlačit vzhůru globální inflaci. "Právě proti inflaci jsou přirozeným zajištěním komodity, jejichž ceny navíc nejen v případě ropy podporuje obnovování rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou," vysvětluje Němý.
Z pohledu regionů preferují stratégové ze Société Générale evropské akcie před americkými. "Firemní zisky ve Spojených státech totiž mají mnohem menší prostor k růstu," říká Němý. Připouští ale, že krátkodobě mohou být i západoevropské burzy rozkolísanější s tím, jak se blíží termín referenda o vystoupení Spojeného království z Evropské unie. Hlasování je naplánované na 23. června.
V ročním horizontu Société Générale předpovídá akciím zhruba 10% růstový potenciál. Věří podhodnocenému finančnímu sektoru, kterému by měl prospět ústup obav z deflace, a v kurzu by podle ní měly být také sektory těžící z ožívání ekonomiky eurozóny, například stavebnictví nebo automobilový průmysl, dodává Němý.
Zdroj: Komerční banka
Aktuality
