Stratég: Tohle je jeden z nejděsivějších grafů, které jsem za dlouhou dobu viděl

Albert Edwards ze Société Générale není mezi strašícími tržními komentátory žádným nováčkem, před neuspokojivým stavem světové ekonomiky a trhů varuje dlouhá léta. Současná situace je ale prý i na něj trochu moc.

"Někdy si na trhu připadám jako smrtka s kosou, která sklízí samé špatné zprávy," napsal Edwards klientům. "Jakou radost jsem v této roli asi musel mít, když náš tým vykreslil z tržních dat graf, který mě vystrašil jako dlouhou dobu nic jiného."

O co přesně jde? Zatímco nejistota v oblasti ekonomických opatření po britském referendu a amerických prezidentských volbách vylétla do výšin, dluhopisový trh tak výraznou změnu neprodělal.

Historicky je podle Edwardse mezi indexem nejistoty v oblasti hospodářské politiky (Economic Policy Uncertainty Index, po italském referendu dosáhl historického maxima) a kreditními spready (ve srovnání je využito mixu amerických, britských a evropských firemních dluhopisů a jejich benchmarků) silný vztah. Spready rostou společně se zvyšující se nejistotou.

Stratég upozorňuje na to, že aktuálně vztah obou sledovaných ukazatelů slábne. Dluhopisový trh se neponořil do tak sytě rudé, jak by to podle Edwardse odpovídalo největší nejistotě v ekonomice za poslední dekádu. "Trhy setřásly výsledky britského referenda, prezidentských voleb v USA i referenda v Itálii. Asi ani útok mimozemšťanů by s nimi v současnosti nijak výrazně nezatřásl," uvedl Edwards. "Politická rizika jsou přitom nyní tak významná, že investoři snad musejí sami žít na jiné planetě."

Vedle zmíněných rizik by podle stratéga firemním dluhopisům "slušely" širší spready také proto, že objem zadlužení firem výrazně narostl. Výprodej na dluhopisovém trhu by tak podle Edwardse měl být daleko výraznější, než jakého jsme svědky v posledních týdnech a měsících. A to, že k němu, nedochází, "nemusí již zítra platit".

Zdroj:
Société Générale
Přestat sledovat
Zadlužení
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
19. 7. 2021 12:21
Investorský magazín: Letní tržní edukace s Filipem Kejlou
Česká republika
Přestat sledovat
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Pravidla a doporučení pro investování
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Vzdělání
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
24. 4. 2021 20:31
Petr Novotný (Investiční web): Experti varují před rizikem vyšší volatility, zároveň ale nabízejí i…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
17. 7. 2021 14:11
Investice do (českého) umění: Trh u nás dozrává, neseriózní nabídky mě štvou. Náš fond má fungovat…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Sběratelství
Přestat sledovat
Umění
Přestat sledovat
8. 6. 2021 17:01
Radomír Eliáš: Investování do kryptoměn vyžaduje mimořádně kritický pohled, páka je velmi nebezpečný…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat