Světová ekonomika se může potopit jako Titanic

Hlavní ekonom HSBC Stephen King varuje před novou recesí. Ve svém dopise klientům píše: "Světová ekonomika je jako zaoceánský parník bez záchranných člunů. Pokud udeří další recese, vypukne boj o přežití jako na Titaniku."

Zatímco předešlá oživení umožňovala centrálním bankéřům a politikům doplnit munici, toto oživení - jak v USA, tak kdekoli jinde - se odlišuje právě nedostatkem doplňovaných nástrojů k řešení případné další krize.

Hlavní problém se skrývá v tom, že během všech recesí od 70. let klesly sazby Fedu minimálně o 5 procentních bodů. Tento tradiční druh stimulace je pro případ budoucí krize aktuálně ze hry (a i proto pnutí velké části guvernérů Fedu začít sazby zvyšovat). King upozorňuje na skutečnost, že během aktuálního oživení výnosy amerických státních dluhopisů nerostly a rozpočtový deficit významněji neklesl.

Co by mohlo spustit další recesi?

King zdůrazňuje čtyři věci:

  • Růst mezd ohrozí zisky firem a sníží jejich podíl na americkém HDP (nepomáhá tomu také přetrvávající nízká produktivita). Domácnosti a podniky ztratí důvěru v ekonomiku a splaskne "akciová bublina", s čímž se ceny aktiv zřítí z útesu.
  • Nebankovní finanční instituce jako pojišťovny a penzijní fondy budou stále větší měrou neschopné dostávat závazkům. Způsobí to vysokou poptávku po likviditě, což urychlí výprodeje aktiv navzdory tomu, že se nabídka nebude setkávat s poptávkou. To spustí recesi.
  • Zesílí rizika, se kterými Fed nic nezmůže (mimo jiné možnost, že čínská ekonomika a její měna zkolabují). Nízké ceny komodit mohou také přispět ke krizi na různých rozvíjejících se trzích, stejně jako silný americký dolar.
  • Fed může vyvolat další recesi příliš brzkým zvýšením úrokových sazeb, čímž by zopakoval chyby ECB v roce 2011 a Bank of Japan v roce 2000.
Zdroj:
HSBC
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat