Toto je skutečný důvod dlouhodobého poklesu úrokových sazeb

Nízké úrokové sazby se podle některých ekonomů staly novým normálem. Jejich pokles ovšem není záležitostí posledních let, jak se často prezentuje. Jde o dlouhodobý trend. A ten má podle trojice ekonomů z amerických univerzit, která stojí za novou studií na toto téma, jednoznačný důvod.

Atif Mian z Princeton University, Ludwig Straub z Harvard University a Amir Sufi z University of Chicago Booth School of Business ve studii zveřejněné v rámci letošní výroční konference centrálních bankéřů (tradičně konané v americkém letovisku Jackson Hole, letos on-line) tvrdí, že tím hlavním, co určuje nastavení úrokových sazeb, je míra úspor ve společnosti. Čím větší objem úspor, tím nižší úrokové sazby.

Tradiční ekonomické teorie říkají, že úspory lidí v posledních dekádách rostly s tím, jak se zvyšovaly příjmy příslušníků silné generace baby boomersMian, Straub a Sufi jsou nicméně přesvědčení, že za růstem kumulovaných úspor stojí zejména zvyšující se příjmová nerovnost, tedy růst příjmů nejbohatších domácností.

Úspory 10 % domácností s nejvyššími příjmy a 90 % ostatních domácností
USA - úspory 10 % domácností s nejvyššími příjmy a ostatních 90 % domácností

Analýza uvádí, že když lidé narození mezi roky 1925 a 1934 dosáhli věku 45 až 54 let, připadalo na 10 % nejbohatších domácností ve Spojených státech 33 % kumulovaných příjmů všech lidí. Když však stejného věku dosáhli lidé narození mezi roky 1965 a 1974, měla už desetina nejbohatších amerických domácností na celkových příjmech společnosti podíl 47 %.

Mian, Straub a Sufi vysvětlují, že proto, aby většina populace, jejíž příjmy jsou v poměru ke kumulovaným národním příjmům stále nižší, mohla utrácet stále více, a tedy živit prorůstové prostředí, je potřeba vytvářet podmínky příznivé pro poskytování úvěrů. A právě tato potřeba podle nich centrální banky tlačí k tomu, aby úrokové sazby posouvaly stále níže.

Dlouhodobý trend vývoje úrokových sazeb ve světě
Dlouhodobý trend vývoje úrokových sazeb ve světě
Zdroj:
The Overshoot, Reuters
Bohatství
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Chudoba
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Úvěry
Přestat sledovat
Zadlužení
Přestat sledovat
Životní úroveň
Přestat sledovat
27. 11. 2021 14:20
Zelená dohoda: Co (ne)přinese střední třídě? A jak také uvažovat o klimatické změně?
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
25. 11. 2021 17:13
Na co si dát pozor při výběru finančního poradce (i samotného produktu)?
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investiční a finanční poradenství
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
24. 11. 2021 15:00
ABCD investora: Jak sestavit vítězné portfolio na rok 2022?
Akciové tipy
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
24. 11. 2021 9:30
Ronald Schubert (WOOD & Company): Výnosové křivky v Evropě rozdělují bankovní sektor, v rámci…
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Výnosová křivka
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat