V USA hlubší deflace než v eurozóně? Stačí sjednotit metodiky výpočtů

Rozdílné směřování ekonomik Spojených států amerických a Evropy je jedním z největších témat letošního roku. Jedním z ukazatelů, které se v USA a Evropě rozcházejí, je index spotřebitelských cen neboli inflace. Avšak jen na první pohled.

Albert Edwards z francouzské banky Société Générale upozorňuje, že nesoulad mezi inflací ve Spojených státech a Evropě je pouze a jen důsledkem používání jiných metodik výpočtů vývoje cen.

Takzvaná jádrová inflace je inflace očištěná o vliv komponentů s vysokou fluktuací cen. A právě v tom tkví jádro pudla. Zatímco Spojené státy z jádrové inflace vylučují ceny potravin a energií, eurozóna nepočítá ani s náklady na bydlení.

Spotřebitelské ceny ve Spojených státech v prosinci podle tamní oficiální metodiky výpočtů meziročně stouply o 0,8 % a meziroční tempo jádrové inflace bylo 1,6 %. V eurozóně se ceny v meziročním srovnání v lednu naopak o 0,6 % snížily a jádrová inflace činila +0,6 %.

"Pokud by ve Spojených státech byly z jádrové inflace vyloučeny i náklady na bydlení, byl by trend vývoje amerických jádrových cen více méně totožný s čísly z eurozóny," tvrdí Edwards. "Až si investoři uvědomí, že navzdory tomu, že jsou USA považovány za jeden z mála zdrojů světového hospodářského růstu, v nich hrozí stejně jako na starém kontinentu deflace, mohou být hodně překvapení," dodává.

Náklady na bydlení se navíc v USA skládají ze dvou složek, a to z přímých nákladů (nájem) a takzvané "owner equivalent rent", což je částka, kterou by majitelé bytů za bydlení hypoteticky museli zaplatit navíc, kdyby bydleli v nájmu. "Problémem je, že nepřímé náklady na bydlení jsou vymyšlené číslo a nikdo je ve skutečnosti neplatí," upozorňuje Edwards.

"A kdybychom navíc vývoj jádrových cen ve Spojených státech a eurozóně srovnávali v šestiměsíčním horizontu, dostali bychom výsledek, podle kterého je již nyní deflace v USA hlubší než v Evropě," dodává Edwards.

Zdroj:
Société Générale
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
Eurozóna
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Deflace
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat