Víra ve všemocný Fed se může investorům vymstít

Ocenění řady finančních aktiv je výrazně nad úrovní, kterou jako odpovídající indikují fundamenty. Výrazně k tomu přispívá mimo jiné víra investorů, že pokud by došlo k propadu cen amerických akcií, Fed by bez váhání (opět) zasáhl.

V průběhu posledních tří dekád americká centrální banka používala jako hlavní nástroj k podpoře ekonomiky a trhů úrokové sazby, po roce 2008, když už nebylo možné sazby dále snižovat, pak přidala ještě tištění peněz známé jako kvantitativní uvolňování.

Kombinace rekordně nízkých úrokových sazeb a tištění peněz se ukázala jako mimořádně účinná. Problémem ale je, že lze tuto taktiku použít jen v době nízké inflace a zároveň relativně stabilního kurzu dolaru.

Aktuálně se meziroční míra inflace pohybuje kolem cílované 2% úrovně, přičemž Fed rizika pro její další vývoj hodnotí jako v zásadě vyrovnaná.

Všechno ale není tak růžové, jak se na první pohled zdá. Ocenění nejen amerických akcií je podle některých ukazatelů rekordní, zatímco sazby centrálních bank zůstávají velice nízko a kreditní spready jsou nejnižší za posledních asi 50 let.

Také ekonomické výhledy naznačují, že přinejmenším obezřetnost je namístě. Rostou ceny nemovitostí a zvyšují se mzdy, což již některé firmy začínají promítat do cen svých produktů a služeb.

Analytici se shodují, že pokud by inflace v USA zamířila výrazněji nad 2 %, Fed by svá vyjádření začal ladit více do jestřábího tónu, vrátil by se ke zvyšování úrokových sazeb a zřejmě by se rovněž  opět zaměřil na svou bilanci. Je ovšem otázka, jak by na tyto kroky zareagovali investoři a co by udělal dolar.

Pokud zvážíme současnou závislost finančních trhů na Fedu, vkrádá se na mysl otázka, zda by v krajním případě nenásledoval volný pád cen akcií a dalších aktiv.

Zdroj:
seeitmarket.com
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat