Vítěze a poražené v roce 2017 určí tento faktor

Podle Michaela Hartnetta, hlavního investičního stratéga Bank of America Merrill Lynch, bude rozhodujícím faktorem, který určí vítěze a poražené mezi finančními aktivy v roce 2017, inflace. Těžit z toho podle něj mají zejména aktivně řízené fondy.

Zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem přineslo na trhy poměrně silné očekávání, že jeho plány v oblasti fiskální politiky a snižování daní vyvolají růst inflace. Ta může být jedním z důležitých faktorů ovlivňujících výkonnost jednotlivých aktiv na finančních trzích.

"Velká zábava bude v Evropě, Japonsku, na trhu s ropou, u hodnotových akcií i cenných papírů menších firem (u kterých se lze dočkat dvouciferných výnosů). To vše díky tomu, že jde o aktiva navázaná na inflaci a úrokové sazby, u nichž došlo (nebo by mělo dojít) k poměrně výrazným změnám," říká Hartnett, podle kterého pohyb cen těchto investic bude nahoru, jen v různé intenzitě.

To podle stratéga v příštím roce pomůže například manažerům fondů, kteří se věnují aktivní správě. "Pokud si myslíte, že v prostředí, v němž roste úroková sazba a volatilita, jsou velké rozdíly mezi aktivy těžícími z inflace a z deflace, můžete být v příštím roce úspěšní," míní Hartnett. Je nasnadě, která z nich preferuje.

Je pravda, že aktivní správa zaměřená na výběr jednotlivých cenných papírů, v poslední době ustupuje pasivnímu investování, které je založeno na sledování indexů a těží z nízkých nákladů. Investoři zkrátka po léta neviděli důvod platit za něco, co nenabízelo dodatečnou přidanou hodnotu.

"Tvrzení, že aktivně řízený fond v příštím roce překoná své pasivní konkurenty, je nyní asi nejvíce kontrariánským postojem. A je pravda, že pokud se podíváte na množství peněz, které tečou do jedné a druhé skupiny fondů, tak to v jejich prospěch rozhodně nehovoří," míní Hartnett. Pasivně spravované fondy v posledních letech v oblibě jasně válcují svou aktivně spravovanou konkurenci.

Na tom, že by aktivně spravované fondy mohly porážet pasivní fondy, není vlastně nic špatného. Vlastně by to tak bylo v pořádku. Ovšem není jisté, zda tomu skutečně pomůže vyšší inflace, potažmo že se ji podaří tak silně nastartovat právě Trumpovi s jeho "reformami". Optimismus na akciových trzích provázející jeho zvolení působí podezřele.

Zdroj:
Bank of America Merrill Lynch
Inflace
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Výhled na rok 2017
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat