Zadělává se na inflační turbo?

Tlačítko - ilustrační foto
Obrázek: Pexels.com

Bank of England tento týden zatáhla za něco, čemu by se možná dalo eufemisticky říkat záchranná brzda. Nebo to bylo možná tlačítko s nápisem "panika".

Britská libra i dluhopisy Spojeného království se ocitly v posledních týdnech pod velkým tlakem, který vyústil zkraje posledního zářijového týdne ve volný pád. Centrální banka dlouho neváhala a zahájila záchrannou akci. Jakou? Nemusíte hádat dvakrát, jde o odkupy dluhopisů (kvantitativní uvolňování se tomu navyklo říkat, i když ne každým odkupům tak říkají i samotné centrální banky), které mají podpořit jejich ceny (srazit výnosy) a s tím i hodnotu libry. Program byl vyhlášen jako neomezený.

GBP/USD

Bank of England se zkrátka zavázala nakupovat tolik dluhopisů ("tisknout" tolik peněz), aby uklidnila finanční systém. Který? Ten samý, do kterého společně se svými kolegyněmi (pravda, podstatně "štědřejšími") napumpovala v uplynulé dekádě biliony dolarů, eur, liber, jenů, franků a tak dále. V reakci na pandemii byly tyto dávky nových peněz extrémní, což v kombinaci s dalšími faktory (oživením poptávky, narušením dodavatelských řetězců, geopolitickými událostmi) vyvolalo největší inflaci za desítky let.

Tuto inflaci se centrální banky snaží zkrotit zpřísňováním měnové politiky (vyššími sazbami, ukončením odkupů aktiv a naopak jejich odprodejem). Tato jejich aktivita se prozatím nestihla naplno propsat do inflačních statistik, stihla ale již významně rozkolísat dluhopisové a měnové trhy. A Bank of England do toho jako první ze "západních" měnověpolitických autorit hodila vidle a začala bondy opět odkupovat.

Uvidíme, co to v delším horizontu přinese. Banka může zkrátka jen korigovat oslabování britských aktiv občasnými intervencemi a "nepřehánět to". Také ale může jít o první vlaštovku z hejna, jímž je myšlena vlna obdobných opatření dalších centrálních bank. Ty jsou totiž v pasti – buď ve snaze o snížení inflace ohrozit finanční systém a ekonomický výhled (to se jednoznačně děje), nebo nechat inflaci vyšší po mnohem delší dobu, než si kdokoli na trzích v současnosti připouští (a jít proti obecnému očekávání by pro trhy znamenalo možná ještě větší šok).

Výnos 10letých vládních dluhopisů Spojeného království

V posledních dvou letech inflace prudce rostla prakticky z nuly. Pokud by se rozpoutalo nové kolo uvolňování finančních podmínek, inflace by nejspíše nestihla klesnout ani na polovinu ze současných hodnot a v systému by se již začala kumulovat nová vlna inflačních tlaků. Uplynulé vlny problémů po finanční krizi měly vždy své oběti (banky, věřitele, různé sektory). Ta další, ke které se ve světě silného dolaru a oslabování "zbytku světa" sbírá, by mohla vzít s sebou celé ekonomiky.

Procento, kalkulačka, sazby - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
20. 9. 2022 6:15
Úrokové sazby vs. inflace: Co promlouvá výrazněji do výkonnosti akcií?

Meziroční růst spotřebitelských cen ve Spojených státech v srpnu zpomalil, inflace ovšem i tak zůstala vysoko. To podle...

Zdroj:
Phoenix Capital Research
Bank of England
Přestat sledovat
Britská libra
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
Spojené království
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
3. 12. 2022 20:30
Michal Semotan (J&T Banka): Investoři počítají s mírnějším růstem sazeb Fedu, další razantní utažení…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
4. 12. 2022 18:00
ABCD investora: Jak na vítězné portfolio v roce 2023?
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Platina
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Green-point.cz
1. 12. 2022 12:42
Marek Herold (WOOD & Company): Nemovitosti jsou jako investice odolnější vůči současným nepříznivým…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
30. 11. 2022 9:30
Petr Novotný (Investičníweb.cz): Býčí a medvědí argumenty pro přelom roku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Vyspělé trhy
Přestat sledovat