Grantham: Čeká nás bolestivý pád

Jeremy Grantham, který je portfoliomanažer v jenom z největších amerických institucionálních fondů GMO se dostal do zájmu medií, když v březnu kdy se americký akciový index S&P500 blížil k “ďábelské” hodnotě 666 bodů prohlásil, že americké akcie jsou „citelně podhodnoceny“ a dodal, že vzhledem k hloubce propadu, která je před tím provázela, přijde velký skok na hodnoty 1000 až 1100 bodů.

A vyšlo mu to. Index S&P500 se minulý týden obchodoval na hodnotě 1101 bodů, poté následovala menší korekce, kdy v pátek zavíral na 1036.

„Vzhledem k tomu, jak se na trh vrátila chuť riskovat, tak se S&P500 nad 1100 musel dostat“, říká Grantham, “ale nyní je férové ohodnocení akcií někdy okolo 860 bodů, což ukazuje na skoro 25 % předraženost amerických akcií."

Grantham ve své poslední zprávě podílníkům také napsal, že není důvod, aby byly akcie znovu obchodovány za tyty nadhodnocené ceny, vzhledem k tomu, že následujících sedm let „bude těžších než kdykoliv v minulosti“.

„Do konce roku ještě trh bolestivě spadne a to až o patnáct procent a americké akcie by se mohly znovu podívat pod svojí férovou cenu tj. pod 860 bodů“, shrnuje svoji medvědí vizi Jeremy Grantham.

Zdroj: Barron's