Komerční banka zvyšuje doporučení na akcie Fortuny na "kupovat"

Analytik Josef Němý z Komerční banky zvýšil investiční doporučení na akcie sázkové kanceláře Fortuna na "kupovat". Cílovou cenu stanovil na 79 korun. Podle Němého je nedávný propad ceny akcií přehnaný a důvěra investorů se do konce letošního roku bude zvyšovat.

Na začátku dubna Komerční banka investorům doporučovala akcie Fortuny prodat, později stanovila cílovou cenu 90 korun. Na současný propad jejich ceny ale zareagovala zvýšením doporučení na "koupit" s tím, že je panika přehnaná.

Fortuně v prvním pololetí klesl čistý zisk o 46,9 % na zhruba 4,8 milionu eur, chyběly velké sportovní události
Sázkové kanceláři Fortuna v prvním pololetí klesl čistý zisk meziročně téměř o 47 % na 4,8 milionu eur. Zisk EBITDA se společnosti snížil zhruba o 39 % na 9 milionů eur. Fortuna slabší čísla vysvětlila absencí velkých sportovních událostí a zrušením manipulačního poplatku na Slovensku. Tržby společnosti klesly meziročně o 5,1 % na 46,1 milionu eur.

"Propad ceny akcií o téměř 40 % od vydání prodejního doporučení vnímáme jako přehnaný a současné ocenění jako atraktivní i po zohlednění problémů, kterým Fortuna čelí (zvýšený konkurenční boj na Slovensku, růst daňové zátěže v České republice a nejistota vyplývající z dopadu zvýšených investic na cash flow a dividendy). Naše aktualizované prognózy ukazují, že jsou akcie Fortuny relativně levné, a to jak ve srovnání se svým sektorem, tak vzhledem ke své historii. V následujících měsících sice může akciím chybět růstový impulz, v ročním horizontu ale věříme v postupný návrat důvěry investorů. Zlepšení trendů v ziskovosti by měly ukázat už výsledky hospodaření za zbytek letošního roku, poté by měla firma oznámit novou dividendovou politiku," napsal Josef Němý.

"Fortuna letos zaskočila investory značným propadem provozního zisku a rozhodnutím nevyplatit dividendu. Náš odhad letošního zisku EBITDA je v souladu s očekáváním managementu, přičemž za druhé pololetí by ukazatel mohl být zhruba 20 % nad úrovní z první poloviny roku. Námi očekávané násobky EV/EBITDA akcií Fortuny jsou skoro o 15 % nižší, než je jejich historický průměr, současné ocenění je téměř 30 % pod úrovní sektoru. Příští rok očekáváme obnovení výplaty dividend, byť výplatní poměr zřejmě bude nejprve relativně nízký. V horizontu několika let odhadujeme dividendový výnos okolo 4 %, přičemž díky nízkému zadlužení by měla mít Fortuna kapacitu vyplácet i výrazně vyšší dividendy," napsal dále Němý.

"Hlavní rizika vzhledem k aktuálnímu doporučení jsou v případném dalším růstu zdanění hazardu nad rámec současných očekávání, nejistotě ohledně výše investičních výdajů a v případné neochotě vedení společnosti opětovně zavést zajímavou dividendovou politiku," dodal analytik.

Zdroj:
Komerční banka
Investiční doporučení
Přestat sledovat
Akcie ČR
Přestat sledovat
Fortuna
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat