Na trhu s rublem jde do tuhého

Ruský rubl je nadále pod velkým prodejním tlakem. Vedle samotného kurzu k dolaru věnujte pozornost raketově rostoucímu započítávání rizika na úrokových sazbách, kreditních spreadech a cenách měnových opcí, zatímco na akciovém trhu to zatím není žádné drama.

Vše souvisí s obnovenou snahou vlády a centrální banky pád kurzu rublu zastavit.

Forwardové sazby u rublu vyskočily nad 25 % (viz graf), ještě před týdnem byly na 13 %. Carry 25 % znamená, že rubl musí oslabit aspoň o 25 % p.a., aby bylo ztrátové držet rubl, respektive aby bylo ziskové prodávat rubl.

Kreditní přirážky k ruským státním dluhopisům jsou téměř 4 % ročně, měřeno 5letými CDS (credit default swap – pojištění proti bankrotu). To je více než kreditní přirážka Iráku (bez ratingu) nebo Libanonu (spekulativní rating), tedy zemí ohrožovaných Islámským státem. Vzhledem k nízkému státnímu dluhu Ruska (asi 10 % HDP) tak trh započítává realistickou možnost zavedení omezení pohybu kapitálu.

Výrazně podražily rublové opce. Započítaná volatilita, tedy kolísavost kurzu, je přes 30 %. Pro srovnání eurodolarové opce jsou asi 9 % a eurokorunové necelá 4 %.

Úrokové sazby, volatilita a kreditní spready jdou během měnových krizí výrazně výše. Ale už teď je to dost divoké na to, abyste věnovali ruskému trhu pozornost, i když na něm neobchodujete.

Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ruský rubl
Přestat sledovat
USD/RUB
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat