Anketa: Má hodnotové investování v (další) éře tištění peněz smysl?

Akciové trhy se po prudkém propadu v únoru a březnu odrazily k novému růstu a některé indexy již dokázaly posunout historická maxima. Nejvíce v tomto směru zaujaly americké technologické tituly, výraznou část ztrát ale napravily akcie napříč sektory. Podstatnou roli v tom hrají nové biliony dolarů, které na trhy valí centrální banky v čele s Fedem. Je v takovém prostředí ještě důležitý fundament? Zeptali jsme se českých tržních expertů.

OTÁZKA: Má smysl hledat ve firmách hodnotu, když je trh vychýlený centrálními bankami? Zdá se, že investoři sypou peníze do akcií a nehledí na fundamenty firem ani makrodata. Zkrátka pouze věří, že ceny akcií dále porostou.

Petr Lajsek (Colosseum)

Investoři se podle mě v současnosti nechovají příliš logicky a pohyby na akciových trzích nepůsobí zdravě. O tom svědčí i stále vysoká volatilita. Zářným příkladem z posledních týdnů jsou skokové změny cen akcií firem, které zažádaly o ochranu před věřiteli (Hertz Global Holdings, J.C. Penney). Fundamenty a aktuální makroekonomické prostředí zkrátka investoři víceméně ignorují.

O to ostřejší pád však může přijít během výsledkové sezóny za druhý kvartál, kdy si investoři uvědomí, že vliv pandemie koronaviru a restriktivních opatření v ekonomice ani zdaleka není minulostí. Hodnotové investování (i proto) podle mě smysl jednoznačně má, protože společnosti, které mají potenciál v dlouhodobém výhledu, budou dobrou volbou i v současnosti, jakkoli tržní prostředí ovlivňují centrální banky i podpora ekonomiky ze strany vlád.

Hodnotové investování netáhne, jeho čas ale znovu přijde
Hodnotové investování dnes není zrovna v módě. Mimo jiné proto, že už nějakou dobu výkonnost hodnotových akcií zaostává za výkonností těch růstových bez ohledu na to, co se děje v ekonomice a na trzích. Hodnotové investování má ale stále co nabídnout.

Jaroslav Brychta (X-Trade Brokers)

Rozhodně ano. Je ale pravda, že měnová politika hodnotovým investorům rozhodně situaci neulehčuje. Stále však platí, že je rozumné nakupovat cenné papíry kvalitních firem za (alespoň) férové ceny. Ty byly na trzích k mání například koncem roku 2018 nebo během letošních prudkých výprodejů. Další příležitosti v budoucnu jistě přijdou, je pouze otázka, kdy to "podpora ekonomiky" umožní.

Ronald Schubert (WOOD & Company)

Jednoznačně a vždy odpovídám, že hledání hodnotu smysl má. Fundamenty vždy nakonec převáží nad pouhou spekulací, je ovšem potřeba hledět do budoucna a nebrat (tolik) v potaz aktuální situaci.

Radim Dohnal (Capitalinked.com)

Jsem přesvědčen, že po další korekci na akciových trzích budou kvalitní firmy na burzách posilovat rychleji než ty méně kvalitní. Takže ano, a to i v relativně krátkodobém výhledu.

Cash is trash aneb Proč hotovost ve světě tištění peněz dlouhodobě nedává smysl
Investuji již bezmála čtvrt století a burzovní poučku, že hotovost je král, jsem považoval za neotřesitelnou. V mém osobním portfoliu hrála proto hotovost vždy důležitou roli. Učebnice investování jsou ale průběžně přepisovány, což by investoři měli ve svém rozhodování zohledňovat.
Americké akcie
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Hodnotové investování
Přestat sledovat
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat