Prázdniny u konce, úroky opět rostou

Prázdniny se blíží ke konci a do světla reflektorů na trzích se dostává předprázdninové téma – rostoucí úrokové sazby. Korunové 10leté swapové sazby tento týden překonaly předchozí vrchol z června, tažené růstem sazeb v Americe a v Evropě.

Máte-li úvěry na plovoucí úrokové sazbě, vezměte v úvahu následující tři skutečnosti. Ty významně vychylují riziko ve směru dalšího (potenciálně výrazného) růstu sazeb:

1. Signály růstového trendu na trhu. Dolarové a eurové sazby posílají další signál, že trend rostoucích úroků ve světě už není riziko, ale realita. Připomeňme, že dolarové sazby nepotvrdily nové minimum eurových sazeb na začátku května. Podobné nepotvrzení v minulosti označilo změnu několikaletého trendu (více ve Vítr na úrocích se obrací. Co může dělat investor?). Po prudkém růstu v květnu a červnu si swapové sazby prošly během prázdnin nepřekvapivou korekcí. Ta splnila učebnicový minimální rozsah 38 až 62 % (více ve Utekly vám sazby? Ještě (zdaleka) není pozdě). Dosažení nového maxima po hlubší korekci je tak potvrzením růstového trendu.

2. Konec recese a expanzivní rozpočet. Recese v Evropě, včetně České republiky, je u konce. Alespoň to ukazuje plejáda přicházejících makrodat. Oživení podle ekonomů asi nebude žádná hitparáda, ale je to oživení. Navíc období utažené fiskální politiky je u konce v Evropě i u nás. Všeobecný sentiment dává tušit expanzivní rozpočtovou politiku po volbách. Recese a utažené fiskální šrouby tlačí inflaci a úrokové sazby dolů, oživení a uvolněná fiskální politika je tlačí naopak nahoru.

3. Blížící se obrat v měnové politice Fedu. ČNB v dohledné době úroky zvyšovat nebude, ale masivní měnová stimulace největší centrální banky Fedu se blíží ke konci. Oznámení o zpomalení odkupu dluhopisů (QE) může přijít již po zasedání 18. září. Když ne v září, dost pravděpodobně do konce roku.

Co teď?

Swapové sazby jsou stále velice nízko, i když ne tak super-nízko jako na historických minimech na jaře. Stále se dá hodně ušetřit na úrokových nákladech, až porostou i krátké úrokové sazby. Korekce současného růstu sazeb je možná. Hlubší korekce je však méně pravděpodobná než na začátku prázdnin.

Možností zajištění jsou úrokové swapy, úrokové opce (caps), ale i zlevněné úrokové swapy.

Úrokové sazby
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
26. 1. 2021 17:00
VE STŘEDU V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů
Akciové tipy
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 1. 2021 12:00
Investorský magazín: Sazby vs. inflace aneb Hledá se největší tržní riziko roku 2021
Akciový trh
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
25. 1. 2021 9:55
Expertní tržní výhled: MONETA (již) zajímavá na prodej a nebezpečí obchodování na páku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 1. 2021 12:23
Mertlík: V krach projektu společné Evropy nevěřím, jednotlivé státy jsou si vědomy svého globálního…