Řecký dluh je ve většině scénářů udržitelný, ani nejhorší z nich nevyžaduje odpisy

Zadlužení řeckého státu sice nedosáhne úrovně, kterou mu stanovili věřitelé v roce 2012, protože Řecko nezavedlo reformy, na nichž se tehdy s věřiteli dohodlo, avšak ani nejhorší ze scénářů sestavených v rámci analýzy udržitelnosti dluhu nepředpokládá, že by země musela nějaké své závazky odepsat.

Dohoda z roku 2012 vyžadovala, aby Řecko snížilo své zadlužení na 124 % HDP do roku 2020 a výrazně pod 110 % HDP do roku 2022 ze současných 175 % HDP. "Je zřejmé, že politické přešlapy a nejistota posledních měsíců učinily cíle stanovené v roce 2012 nesplnitelnými v rámci jakéhokoli scénáře," konstatuje analýza udržitelnosti dluhu.

"Hlavními příčinami negativního vývoje je zhoršení ekonomického růstu, změna ve směřování bilance primárního rozpočtu (bez zahrnutí obsluhy dluhu), nižší příjmy z privatizace a možná dodatečná potřeba financovaní bankovního sektoru," uvádí analýza.

Revidovaná analýza počítá v nejoptimističtějším případě, pokud Atény přijmou potřebné reformy, se snížením zadlužení na 124 % HDP do roku 2022 z 172,8 % HDP v roce 2015. Pokud zavede reformy jen z části, měl by dluh klesnout na 135 % HDP do roku 2022 ze 174,3 % HDP letos. V nejhorším případě, který Mezinárodní měnový fond považuje za nejpravděpodobnější, klesne řecký dluh do roku 2022 pouze na 142,2 % HDP ze 176,7 % letos.

Analýza nicméně zdůrazňuje, že soustředění se na poměr dluhu k HDP neposkytuje přesný obrázek udržitelnosti dluhu; ten lépe vyjadřuje ukazatel takzvaných hrubých požadavků na financování, který zahrnuje nové úvěry plus obnovování splacených půjček. Měřeno z tohoto pohledu nemá Řecko problém s udržitelností dluhu při aplikování kteréhokoli scénáře. Potřebovalo by však pomoc s jeho udržitelností v případě třetího scénáře, například prodloužením splatnosti.

"Sledováno metrikou potřeby na hrubé financování státu by Řecko nemělo problém s udržitelností dluhu ve dvou zmíněných scénářích," píše se ve zprávě. "Hrubé požadavky na financování zůstávají výrazně pod 15% hranicí, kterou MMF vytyčuje ve svých doporučeních," píše se ve zprávě.

Také ESM před týdnem uvedl, že řecký dluh je udržitelný, protože eurozóna už zemi jeho značnou část odpustila a Atény jí nemusí osm let splácet úroky ani jistinu. Z celkového dluhu 313 miliard eur má Řecko u eurozóny asi 184 miliard. Průměrná lhůta splatnosti řeckého dluhu vůči eurozóně je 32,5 roku a úroky z něj jsou velmi nízké, konstatoval ESM.

Zdroj:
ČTK, Reuters
Eurozóna
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Zadlužení
Přestat sledovat
Mezinárodní měnový fond
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
16. 1. 2021 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 1. 2021 12:22
Dolar by měl letos napravovat ztráty v páru s eurem, zajímavý může být také ruský rubl. Měna není totéž jako akcie, vysvětluje stratég
Americký dolar
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Miroslav Plojhar
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Ruský rubl
Přestat sledovat
14. 1. 2021 6:48
El-Erian: Na akciovém trhu je racionální bublina, růst výnosů dluhopisů ale vysílá varovný signál
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
13. 1. 2021 13:04
Úpadek dolaru? Vlhký sen Rusů se hned tak nenaplní, vedle ekonomiky pozici americké měny drží i mocenský význam USA
Americký dolar
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat