Smart money míří do rizikových dluhopisů

"Velcí investoři nakupují podřadné dluhopisy a snaží se využívat současné nižší ceny, které způsobily odliv drobných investorů. Mnoho portfoliomanažerů tvrdí, že zatím zůstávají při chuti s nákupem těchto rizikových bondů. A to navzdory obavám, že trh je již přehřátý a geopolitické napětí by mohlo způsobit odliv kapitálu do bezpečnějších aktiv," tvrdí Petr Habiger, analytik ze společnosti Colosseum.

"Jejich přístup je v přímém rozporu s drobnými investory, kteří podle údajů společnosti Thomson Reuters stáhli z těchto nástrojů 13 miliard dolarů během posledních týdnů. Podle některých analytiků stojí za tímto stavem situace na Ukrajině, v Iráku a Izraeli, která zvýšila obavy, že několikaletý růst cen podřadných dluhopisů může být u konce. Podle manažerů velkých investičních fondů však trh zůstává stále zdravý a dluhopisy jsou pro ně nyní levnější, a tudíž vhodné k nákupu," poukazuje Habiger.

"Přestože nejsou k dispozici žádná tvrdá data o daném stavu, pokles požadovaných výnosností jasně naznačuje, že za nákupy rizikových dluhopisů stojí velcí investoři. Jejich přesvědčení je pozoruhodné také z hlediska jejich rizikové pozice. V současnosti už mají velkou expozici v dluhopisech, jež byly vydány společnostmi s úvěrovým ratingem pod úrovní investičního stupně."

"Podle indexu investiční banky Barclays, který je zaměřený na korporátní vysoce úročené dluhopisy, dosáhla od konce roku 2008 návratnost těchto dluhopisů v průměru 150 % se započtením kapitálových výnosů i úroků. Pro porovnání, návratnost akciového indexu Dow Jones Industrial Average byla v průběhu stejného období 127 % včetně cenových pohybů a dividend," uvádí Habiger.

"Požadovaná výnosnost indexu Bank of America Merrill Lynch zaměřeného na rizikové americké dluhopisy činila na začátku srpna 3,68 %, ale 26. srpna již 5,75 %. Poptávka po nových emisích rizikových bondů je obrovská. Například nabídka dluhopisů v objemu 250 milionů dolarů společnosti Gulfport Energy byla zvýšena na 300 milionů s požadovanou výnosností 6,11 %. Nabídka v objemu 500 milionů dolarů společnosti XPO Logistics byla mezi investory umístěna s výnosností 7,88 %. V obou případech klesla požadovaná výnosnost pod předem stanovené rozpětí," píše Habiger.

"Najdou se však i investoři, kteří tvrdí, že cenová rally těchto dluhopisů je u konce. Někteří manažeři hedgeových fondů sázejí proti tomuto typu dluhopisů. To ukazuje například údaj o short obchodech na burzovně obchodovaný fond iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond. Objem krátkých prodejů (spekulací na pokles ceny fondu) dosáhl podle jeho poskytovatele, společnosti BlackRock, 21 % z celkového počtu akcií fondu," dodává Habiger.

Zdroj:
Colosseum
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
2. 3. 2021 17:01
VE STŘEDU OD 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (se Stanislavem Viktorinem)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat