Proč období vysoké volatility na trzích (možná) teprve začíná?
Pandemie nemoci covid-19 srazila ekonomiku do recese a volatilitu na trzích vystřelila do rekordních výšin. Kolísavost cen akcií již stihla výrazně klesnout, známý hedgeový manažer a bloger Jesse Felder ovšem upozorňuje, že vyhráno ještě není.
Jedním z mnoha důsledků koronavirové krize je zpřísňování úvěrových standardů, což pro změnu vede k růstu spreadů v korporátním sektoru. A vývoj korporátních spreadů je zase silně korelován s vývojem volatility na akciových trzích, protože narůstající problémy společností s dluhovým financováním se silně promítají i do nálady na burzách.
Zadlužení ve firemním sektoru navíc dosahuje rekordních maxim, takže na stole zůstává i možnost dalšího růstu spreadů. A velice výrazného. "Nárůst spreadů ze začátku letošního roku byla jen nepatrná vlnka, vezmeme-li v potaz současnou míru zadlužení firemního sektoru," upozorňuje Felder.
"Pokles indexu volatility VIX z rekordních hodnot v investorech vyvolává naději, že výrazná kolísavost na trzích je minulostí, ve skutečností jsme ale zřejmě spíše na začátku období zvýšené volatility," dodává Felder.
Zdroj: thefelderreport.com
