2020 vs. 2000: Jsme skutečně svědky nové technologické bubliny?

Technologická rally na americkém akciovém trhu pokračuje. Index Nasdaq 100 přidává od začátku roku více než 20 %, zatímco široký benchmark S&P Composite 1500 ztrácí zhruba čtyři procenta. Někteří investoři varují před přifukováním technologické bubliny. Je to ale opravdu tak vážné?

Mezi roky 2013 a 2018 vzrostla kumulovaná tržní kapitalizace společností Facebook, Apple, Amazon, Microsoft a Google (Alphabet) z asi 1,2 bilionu dolarů na čtyři biliony dolarů. Nyní dosahuje market cap těchto podniků zhruba 6,5 bilionu dolarů.

Pět společností, o nichž se hovoří i pod zkratkou FAAMG, reprezentuje z hlediska tržní kapitalizace více než 23 % indexu S&P 500, má stejnou hodnotu jako téměř 370 nejmenších firem z S&P 500 a má dohromady třikrát větší "cenu" než všechny podniky v benchmarku Russell 2000.

Není se co divit, že někteří investoři varují před novou technologickou bublinou. Když ovšem srovnáme situaci s obdobím před rokem 2000, dostaneme docela jiný obrázek.

Jeden dolar investovaný na jaře 2015 do indexu Nasdaq 100 by se do konce června zhodnotil na 2,42 USD. To představuje průměrný roční výnos přes 18 %. Od roku 1995 do března 2000 však dosahoval průměrný roční výnos asi 60 % a jeden dolar investovaný do indexu na začátku roku 1995 se ke dni dosažení vrcholu technologického odvětví v březnu 2000 zhodnotil na 11,82 USD.

Investoři také často upozorňují na ukazatele ocenění. I ty ale při prostém srovnání současné situace s vývojem kolem roku 2000 ukazují, že nynější zdražování růstových akcií v USA ještě nemusí být u konce, respektive že varovaní před brzkým splasknutím bubliny je pravděpodobně přehnané.

Ačkoli se zdá, že americký technologický sektor je v bublině, do jejíhož splasknutí zbývají týdny, nejvýše měsíce, realita může být jiná. "Jak naznačuje srovnání současné situace s dobou formování bubliny v technologickém odvětví před více než dvaceti lety, současná rally v technologickém odvětví je výrazně klidnější z pohledu nominálního i relativního ocenění," potvrzuje Michael Batnick z Ritholtz Wealth Management.

Trh je šílený. Ukazují to (nejen) tyto dva grafy
Jestli vám někdo v posledních pár měsících zkřížil cestu s povídáním o důležitosti fundamentů pro vývoj na akciovém trhu, měl dost možná pravdu. Pokud ale podle toho také investoval, na zisky nejspíše stále čeká. Ne tak mnozí jiní.
Zdroj:
The Irrelevant Investor
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
Sektory
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
19. 10. 2021 21:00
Petr Novotný (Investiční web): Zůstávám věrný akciím, půdě a private equity. Věřím, že mé portfolio…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Hospodářský růst
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
19. 10. 2021 17:00
Povolební Česko aneb Co čekat v ekonomice, politice a energetice
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
19. 10. 2021 6:40
Carl Icahn: Akciový trh jednou musí narazit do zdi postavené z nově vytvořených peněz
Americké akcie
Přestat sledovat
Carl Icahn
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
18. 10. 2021 12:00
Investorský magazín: Na pražské burze se schyluje k IPO společnosti FIXED.zone
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
FIXED.zone
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat