7 otázek a odpovědí k aktuálnímu medvědímu trendu v Americe

Medvěd
Obrázek: Freeimages.com

Rok 2022 je pro investory zatím extrémně náročný, výrazně ztrácejí akcie i dluhopisy. V takových letech statistika přestává být nuda.

1. Jak silný je vlastně letošní medvěd?

Cení zuby výrazně, americké akcie ztrácejí přes pětinu hodnoty a dluhopisy USA kolem patnácti procent. Pro hypotetické portfolio složené ze 60 % akcií a 40 % dluhopisů jde o mimořádně špatný rok, srovnatelný jen s krizovým rokem 2008.

Špatný rok pro portfolio 60/40

2. Jak si vedou dluhopisy?

Dluhopisová matematika je jednoduchá – výnosy a ceny dluhopisů se vyvíjejí inverzně. Letos společně s úrokovými sazbami prudce rostou výnosy, což se negativně promítá do cen bondů. Index Bloomberg U.S. Aggregate Bond je na tom nejhůře za dobu, co existuje. Podle všeho poprvé v historii klesne druhým rokem v řadě.

Výkonnost amerických vládních bondů v jednotlivých letech

3. Proč vydržet na trhu?

Akcie mají historicky tendenci podávat dobré střednědobé výkony po dosažení ročních minim. Od roku 1950 index S&P 500 získával v průměru přes 32 % ze svého lokálního minima a o rok později nikdy nebyl ve ztrátě. Letošní červnová minima byla v říjnu prolomena, což může být signál brzkého odrazu vzhůru.

4. Dalo se to tušit?

Míra poklesu cen akcií a dluhopisů je možná pro někoho překvapivá. Trend vývoje v letošním roce ale již tak překvapivý není. Pro trh určující kroky Fedu byly očekávatelné. Dáme-li pak vývoj do kontextu s politikou, druhý rok funkčního období nového amerického prezidenta pro trhy historicky není zrovna oslnivý. Ve třetím roce prezidentského období (první po doplňovacích volbách do Kongresu) se ovšem již akciím dařívá dobře.

S&P 500 v letech po doplňovacích volbách do Kongresu

5. Kdy Fed přestane zvyšovat sazby?

Americká centrální banka dala opakovaně najevo, že je ochotna připustit mírnou recesi za cenu zkrocení nejvyšší inflace čtyřicet let. Pohled na předchozích osm cyklů utahování měnové politiky naznačuje, že centrální banka zvyšovala sazby, dokud nebyly vyšší než míra spotřebitelské inflace. K osmi procentům sazby téměř jistě nezamíří, trh se nicméně liší v odhadech toho, kdy Fed "bude mít dost" v aktuálním cyklu. Predikce se pohybují v pásmu 4-5 %.

Vrchol inflace a sazeb Fedu v jednotlivých cyklech

6. Klesne někdy inflace?

Řeč je o USA, to je potřeba zdůraznit (Evropa se potýká s jinou úrovní cen energetických komodit, která ústí v silnou energetickou krizi). Optimisté již sčítají první vlaštovky uklidňování inflace, vedle nižších cen pohonných hmot třeba také klesající ceny ojetých aut, jež v uplynulých dvou letech zdražovala někdy až šokujícím tempem.

7. Jsou USA v recesi?

Pravděpodobnost recese v roce 2023 roste, protože Fed skrze vyšší sazby tlumí ekonomickou aktivitu. Aktuálně nicméně Spojené státy v recesi nejsou, a to zejména díky nadále silnému trhu práce. Analytici nicméně očekávají další zpomalování hospodářství.

Jerome Powell - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
29. 9. 2022 6:21
Na adresu Fedu: Jestli už by to náhodou nestačilo...

Odhadovat, jak se bude vyvíjet ekonomika, je těžké vždy. V době po finanční krizi, kdy si hlavní slovo v podpoře...

Tradeři na NYSE - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
10. 10. 2022 6:13
Americké akcie: Potácení se u letošních minim, pozornost upřená na Fed a kapitulace nikde

Americké akciové indexy zahájily říjen dvěma silnými denními růsty, ve zbytku prvního týdne ale měli opět navrch medvědi...

Zdroj:
Carson Group
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Obrázek: CYRRUS
28. 1. 2023 19:00
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Anna Píchová, CYRRUS)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
27. 1. 2023 12:06
Kacerovský (WOOD & Company): Kryptoměny může posunout dále jedině na nich budovaná infrastruktura.…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Freeimages.com
26. 1. 2023 16:56
Birtová (Realitní Shaker): Jak je na tom český trh s byty, komu je nakloněné současné prostředí a na…
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
26. 1. 2023 10:24
Kubíček (WOOD & Company): Obchodní centra ustála krizové roky se ctí, do dvou let se inflace a vyšší…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Maloobchod
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat