80 % akcií je odpad aneb další argument hovořící ve prospěch pasivního investování

Před 150 lety bylo jedním z největších sektorů americké ekonomiky velrybářství. V přepočtu na současné peníze několik tisíc velrybářů generovalo roční příjmy 27 miliard dolarů. Být velrybářem ale automaticky neznamenalo být milionářem. Badatelé z Chicago University před pár lety vydali knihu, v níž mimo jiné upozorňují, že z více než čtyř tisíc doložených velrybářských výprav jich třetina skončila ztrátou a že naprostou většinu příjmů mělo na starosti 1,7 % velrybářů. Současná situace se od té z doby před 150 lety příliš neliší, říká hlavní analytik RiskHedge Stephen McBride, jen namísto velrybářství hovoří o investování.

"Podívejte se třeba na oblast venture kapitálu. Většina projektů, do kterých investoři vloží peníze, nepřežije. A z těch pár, které se prosadí, jich nakonec pouze jednotky prosperují tak, že investorům zajistí bohatství," uvádí Stephen McBride.

Venture kapitál

Nejde ale jen o investice rizikového kapitálu. JPMorgan Asset Management nedávno zveřejnila studii Agony & Ecstasy, která je hloubkovou analýzou výkonnosti amerického akciového trhu v uplynulých 40 letech. Z ní vyplývá, že velkou část amerických akcií lze označit za investiční katastrofu. Skoro polovina akcií od roku 1980 ztratila více než 70 % a nikdy se z propadů plně nezotavila. Dalších 26 % cenných papírů pak podalo horší výkon než trh jako celek. Jinými slovy, téměř osm z deseti akcií v USA investorům přineslo buď ztrátu, nebo výnos, který zaostal za benchmarkem.

Jak je ovšem možné, že americký trh jako celek nabídl ve čtyřicetiletém horizontu průměrné roční zhodnocení téměř 12 %. Růst indexů táhly akcie, které JPMorgan nazývá supervítězi. To jsou tituly, jež se zhodnotily o tisíce procent. Které konkrétní akcie těmito supervítězi jsou, ukazuje třeba následující tabulka zobrazující výkonnost nejlepších amerických akcií posledních deseti let.

Akcie - supervítězové

Snažit se vydělat investováním do jednotlivých akcií je mimořádně náročná strategie. Význam a síla jednotlivých společností a odvětví se v čase mění a těžko předpovídat, které akcie a sektory budou v příštích letech a desetiletích zářit (a které naopak čeká pád), byť se někdy zdá, že je to evidentní.

Pravdou je, že supervítězi jsou ve většině případů disruptoři (narušitelé "starých pořádků"), ne každá firma s disruptivním byznys modelem se ale dokáže prosadit a dlouhodobě prosperovat. Nakonec se tak potvrzuje, že nejspolehlivější strategií bylo (a třeba i do budoucna bude) prosté kopírování výkonnosti trhu prostřednictvím indexových fondů. Dvanáct procent ročně není vůbec špatný výsledek, a ačkoli v dalších letech takové zisky zaručené samozřejmě nejsou, na (ne)schopnosti investorů vytipovat vítěze mezi ostatními akciemi to nic nemění.

Růst - ilustrační foto
7. 4. 2021 10:22
Váháte nad výhodami dlouhodobého investování do akcií? Tento graf vás možná přesvědčí

Chcete vydělávat desítky procent za kvartál, měsíc, nebo rovnou den? Tak pro vás tato statistika nebude. I když možná...

Nicolas Régnier: David et Goliath
11. 2. 2021 12:29
Jak tržní David poráží burzovního Goliáše aneb Spekulace není (nejlepší) cesta

V souvislosti s aktivitou drobných investorů koordinovanou na sociálních sítích se často mluví o boji trpaslíka s obrem...

Zdroj:
RiskHedge
Akciový trh
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Srovnání investic
Přestat sledovat
17. 9. 2021 6:14
Mandy Xu (Credit Suisse): Technologický sektor bude zaostávat za cyklickými tituly (bankami,…
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké banky
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Sektory
Přestat sledovat
16. 9. 2021 12:02
Čínská regulace technologických firem je příležitost, říká expert
Asijské akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Regulace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
15. 9. 2021 17:06
Daně, covid-19, inflace a další faktory, které (za)hýbou ekonomikami zemí střední a východní Evropy
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
15. 9. 2021 9:30
Ronald Schubert (WOOD & Company): Růst sazeb by měl vyhovovat bankám, po propadu se mi líbí akcie…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat