Akcie: Co (ne)čekat v období zvýšené volatility

První čtvrtletí vlastně nebylo pro akciové trhy nijak katastrofální, je ale jasné, že po éře relativního klidu se do obchodování vrátila volatilita. A to v plné parádě, třeba americké akcie zažily sérii dnů s výraznými změnami cen a index VIX si zapsal historicky největší jednodenní nárůst. Každá doba má svá specifika, něco je ale pro periody s vyšší volatilitou typické.

Volatilita není vždy intuitivní

Akciové býčí trendy nebývají plné obchodních seancí s mimořádnými zisky. Rostoucí trh je spíše o postupném růstu. Největší denní nárůsty jsou stejně jako nejhlubší propady typické spíše pro klesající, volatilní trh. 25 nejlepších a 25 nejhorších dnů pro americké akcie od roku 1970 bez výjimky nastalo v době, kdy byla volatilita nadprůměrná.

Nejlepší i nejhorší dny pro akcie v USA přocházejí v obdobích nadprůměrné volatility

Proto je tak těžké vydělávat na klesajícím trhu. Otočky ve vývoji kurzů bývají tak prudké a výrazné, že i spekulanti na pokles často musejí nuceně uzavírat pozice a zapisovat ztráty.

Ztráty bolí tím spíše, čím více je sledujete

Psychologové spolehlivě prokázali, a známe to z běžného života, že neúspěchy trápí více, než úspěchy těší. Platí to i pro ztráty a zisky na trhu. Kvůli nechuti (v investování se spíše říká averzi) ke ztrátám investoři mnohdy v době poklesu cen nechávají pracovat emoce, a tak dochází k panickým výprodejům i nákupům v daleko větší míře, než když se trh vydá severním směrem.

Propadáte panice kvůli poklesům na trhu? Uklidňující medicína se vejde na kousek papíru
Nebývalé živé obchodování v letošním roce s prozatím převažujícím mínusovým znaménkem řadu investorů překvapilo, ty méně zkušené možná dokonce vystrašilo. Jak předejít unáhleným, a tedy nesprávným rozhodnutím? Stačí málo.

Ekonomové Richard Thaler a Cass Sunstein navíc zjistili, že investoři trpí tím více, čím častěji hodnotí výkonnost svých portfolií, protože jen tak mohou mít častěji na očích případné ztráty. A vyšší frekvence sledování ztrát logicky vede i k větší averzi k těmto ztrátám, panickým výprodejům a tak stále dokola. Ve volatilních obdobích je přitom tendence sledovat hodnotu portfolia větší než jindy.

Širší spektrum možných scénářů

Americký akciový trh dosahuje nových historických maxim jen asi v 7 % obchodních dnů. To ale logicky znamená, že 93 % seancí probíhá de facto ve fázi sestupu z rekordů. Když je volatilita nadprůměrná, je odstup od maxim v průměru 17,5 %, v časem nižší než průměrné volatility je ztráta jen 8,4 %.

Nikdo nedokáže spolehlivě předpovídat, co se bude dít na trhu, a to bez ohledu na míru volatility. Ale poznat a porozumět tomu, jak se trh chová při různých mírách kolísavosti, má smysl. Připraví to totiž investory na více variant možného vývoje, byť bez možnosti zjistit předem, která z nich nastane.

Jak (ne)snadné je rozdávat investiční rady a tipy?
Každý, kdo se na trzích trochu rozkoukal a pustil si o tom ústa na špacír, dříve či později obdržel jasný dotaz: Mám nějaké peníze, do čeho je mám investovat? Finanční poradci by mohli vyprávět. Udílet rady je snadné, ale udílet smysluplné rady s nadějí na trvalejší úspěch, to už je trochu jiná písnička.
Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Americké akcie
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Chyby v investování
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat