Akcie, dluhopisy a komodity optikou cyklů aneb Když se není kam schovat a lze jen čekat

První pololetí bylo dlouho ve znamení poklesů cen akcií i dluhopisů, komodity v čele s ropou ale odolávaly a s nimi i akcie firem na ně navázaných. V posledních týdnech začaly ale jako celek ztrácet i základní suroviny, a zdá se tak, že se trh posunul do další fáze dlouhodobého cyklu, který provázejí poklesy všech tří velkých trhů. Burzovní almanach nicméně po několika drsných červnových týdnech na americkém akciovém trhu slibuje (možná i výrazně) světlejší zítřky.

Propady cen akcií a dluhopisů odpovídaly v níže uvedeném grafu páté fázi hospodářského cyklu, klesající ceny komodit naznačují přes do fáze šesté. Jde o model, ve kterém by jako první měly ožít dluhopisy. To by odpovídalo prostředí, ve kterém přestanou růst sazby a inflace. Nebude to tedy hned.

Hospodářský cyklus v šesti fázích

Akcie podle historického hrubého vyjádření dlouhodobého cyklu mají ještě podstatnou část poklesů před sebou. Najdou se ale (rovněž historické) protiargumenty, které mohou dát býkům určitou naději. V červnu se například dva týdny po sobě index S&P 500 sesunul o více než 5 %. To je velice raritní vývoj, který byl až na výjimku z podzimu 1987 v historii vždy v ročním horizontu alespoň částečně napraven.

S&P 500 - vývoj po dvou týdnech alespoň pětiprocentních poklesů v řadě

Odpověď na to, jak daleko je aktuálně americký akciový trh od cenového dna, to bohužel nenabízí (jen tak mimochodem, to, že akcie v uplynulém týdnu přidaly kolem šesti procent, je pro býky jistě milá zpráva, nelze to ale přeceňovat). A nenabízí ji ani druhá tabulka, jakkoli obsahuje také jistou naději pro tržní optimisty. Po nejhorších prvních pololetích v historii totiž index S&P 500 do konce roku vždy posílil (byť zdaleka ne vždy to stačilo na napravení všech ztrát z prvních šesti měsíců roku).

S&P 500 - po nejhorších prvních pololetích v historii zatím vždy přišlo oživení ve druhém pololetí

Vše uvedené jsou samozřejmě pouze historické statistiky. Doba, kterou na trzích nyní prožíváme, je jistě v mnohém bezprecedentní (zadlužení států, počáteční úroveň sazeb centrálních bank, návyk investorů na "doping" od centrálních bank a tak dále), vývoj na trzích nicméně prakticky nikdy není přesně průměrný. Tak se těšme, co přijde (nebo netěšme, chcete-li).

Apokalypsa - ilustrační foto
Premium
Obrázek: Thinkstock
16. 6. 2022 6:12
Průzkum Bank of America: Větší apokalypsu Wall Street snad ještě nečekala

Bank of America se každý měsíc ptá manažerů velkých fondů, kteří spravují přes 800 miliard USD, na jejich názory na...

České bankovky, koruna
Obrázek: Thinkstock
27. 5. 2022 6:07
(Moje) ideální investiční strategie na těžké tržní časy

Strašně mě to láká, vytipovat si akcie firem, které v dalších letech přidají stovky procent. Kryptoměny a jejich 1000%...

Zdroj:
@AdaptivCharts, LPL Research
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Obrázek: WOOD & Company
26. 11. 2022 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
26. 11. 2022 7:00
Vladimír Bezděk (Avant): Každá krize má svůj začátek i konec, cyklických pozic bych se nezbavoval
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
23. 11. 2022 9:24
Kacerovský (WOOD & Company): Trh s kryptoměnami ještě může skrývat různé kostlivce, řada projektů je…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek:
20. 11. 2022 21:00
Ján Hájek (Česká spořitelna): Tlak na marže a zisky je výrazný, to nejhorší je teprve před námi.…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční portfolio
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat