Akcie: Konec americké dominance? V roce 2017 ještě ne, tvrdí expert

Spojené státy v roce 2017 potvrdí vedoucí tržní postavení díky Trumpově zaměření na růst, vyspělý svět dosáhne vyšší výkonnosti než rozvíjející se trhy a finančnictví, farmaceutický průmysl a technologie čeká prosperita. Tak lze stručně shrnout výhled na rok 2017 v podání investičního ředitele Fidelity International Dominica Rossiho.

Jednoznačně nejlepším akciovým trhem v příštím roce mají být podle Rossiho Spojené státy. Fidelity International předpovídá růst zisků amerických firem o 11,2 % a návratnost vlastního kapitálu na úrovni 16,2 %. Vůdčí postavení budou v roce 2017 nadále obecně zaujímat vyspělé trhy, zejména evropské. Investoři by se podle Rossiho měli v roce 2017 zaměřit na tři klíčová témata.

1. Amerika na prvním místě

"Zatímco Trumpovo vítězství ve volbách bylo pro mnohé (včetně mě) překvapením, tržní reakce byla v zásadě racionální. Ať je Trump jako člověk jakýkoli, v roli prezidenta bude usilovat zejména o růst," myslí si Rossi. Fidelity International v roce 2017 předpokládá agregátní růst zisků firem v USA na úrovni 11,2 % a návratnost vlastního kapitálu (ROE) 16,2 %.

Snížení daňové sazby pro právnické osoby, a to i z 35 % na 25 % namísto imaginárních 15 %, které byly navrhovány před volbami, by zisky zvýšilo o 10 % a z USA by učinilo jednoznačně nejlepší akciový trh, pokud jde o růst zisků a návratnost kapitálu. K tomu je nutné přičíst skutečnost, že podle rozvah společnosti z indexu S&P 500 disponují více než bilionem dolarů v takzvaných offshore lokalitách. Uvolnění této hotovosti by podpořilo fúze a akvizice, kapitálové výdaje a v ještě lepším případě i výnosy pro akcionáře prostřednictvím dividend a zpětných odkupů.

2. Vítězství vyspělého světa nad rozvíjejícími se trhy

"Výhled ostatních vyspělých akciových trhů vychází z toho, že globální ekonomický růst bude těžit ze silnější americké ekonomiky," pokračuje Rossi. Hospodářství je na počátku nového vzestupu aktivity a vyspělé trhy mají prostor k využití globálního růstu. Hlavní hrozbou, s níž je a bude nutné se vypořádat, je protekcionismus.

Těžit z pozitivního růstového prostředí budou evropské trhy. V souvislosti s nadcházejícími volbami ve Francii, v Nizozemsku a v Německu se ale můžeme dočkat i politicky podmíněné volatility. V Evropě omezuje Pakt stability a růstu možnosti smysluplné fiskální expanze a země, které příležitost mají, například Německo, nejsou příliš ochotné vzdát se před volbami vyrovnaného rozpočtu.

3. Finance, farmaceutický průmysl a technologie čeká prosperita

Pokud jde o akciové sektory, Rossi se domnívá, že farmaceutický průmysl i finančnictví budou za vlády republikánské administrativy těžit z příznivějšího regulatorního prostředí. Na finančnictví a akcie související s reálnými aktivy bude mít pozitivní dopad možný reflační scénář v podobě kombinace silnějšího růstu, vyšší inflace a úrokových sazeb.

Před americkými prezidentskými volbami oslabily farmaceutické tituly kvůli obavám z vítězství Hillary Clintonové a následného možného omezení cen. U Trumpovy administrativy se očekává mírnější přístup (i když tento týden i Trump vyjádřil odhodlání snižovat ceny léků – pozn. red.). Zdravotnické tituly preferuje Fidelity International dlouhodobě díky atraktivním ziskům a dividendám, a to v kontextu strukturálně silné poptávky. Nadále jsme svědky mimořádných inovací, které vedou k vývoji nových léků a léčebných postupů, zejména v onkologii, imunoterapii a viroterapii.

Hodnotu spatřuje Rossi také u technologických titulů. Nejlepší firmy jsou schopné udržovat atraktivní růst zisků prostřednictvím inovací v rámci obchodních modelů, provozu, logistiky nebo nabídky koncovým zákazníkům. I tak je ale namístě selektivní přístup.

Zdroj:
Fidelity International
Světové akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Výhled na rok 2017
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (se Stanislavem Viktorinem)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat