Akcie: Lednový efekt se v posledních letech přesouvá na prosinec, jen ty Vánoce Santovi nikdo nechce přesunout na listopad

Lednový efekt je sezónní "pravidlo", podle kterého se akciím v lednu extrémně daří. Mimořádný výkon přitom zpravidla předvádějí cenné papíry firem s menší tržní kapitalizací (small caps), největší firmy na burze (large caps) za nimi zaostávají. Pohled na uplynulých 20 let je ale v něčem překvapivý.

První graf ukazuje velice dobře sezónnost amerického akciového trhu v uplynulých 20 letech. Nejlepšími měsíci pro akcie byly duben a prosinec, který je v myslích investorů spojen s dalším sezónním "patternem", a sice takzvanou Santa Claus rally. V grafu jsou zobrazeny (dole ve sloupcích) i průměrná zhodnocení akcií v jednotlivých měsících. Lednový efekt se tedy nenápadně "přestěhoval" do Santova revíru.

Druhý graf zobrazuje totéž, ale pro index Russell 2000, který zahrnuje firmy s menší tržní kapitalizací. Tento index mimochodem překonal svá historická maxima jako první z velkých amerických benchmarků a v posledních měsících se pohybuje v úzkém trendovém kanálu strmě vzhůru. V případě small caps je právě prosinec bezkonkurenčně nejlepší měsíc pro býky. I v případě menších firem se tedy potvrzuje, že Santa Claus rally a lednový efekt splývají v jedno, i když mají z historického hlediska poněkud jiná zdůvodnění.

Za lednovým efektem stojí prostý historický fakt, že se investoři ve Spojených státech ke konci roku části svých akciových investic kvůli zbavují kvůli optimalizaci zdanění. V lednu je zase nakupují zpátky do svých portfolií a pomáhají k silnějšímu růstu hlavních akciových indexů. Pragmatičtější pohled na lednový efekt je ten, že v lednu sílí příliv peněz do podílových a hedgeových fondů, což nepřímo "nutí" jejich portfolimanažery k nákupům.

Santa Claus rally označuje růst akcií v prosinci, především v posledním týdnu obchodování před koncem roku. Většinou je považována za předzvěst lednového efektu, kdy investoři začínají sázet na silné lednové nákupy velkých hráčů. Také je spojována s tím, že se portfoliomanažeři, kteří během roku zaostali za trhem, snaží na poslední chvíli nákupy nejvýkonnějších titulů vylepšit obrázek a výkonnost svých portfolií.

Burzovní almanach
Přestat sledovat
Sezónnost trhů
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
4. 8. 2021 9:00
Petr Zýma (XTB): Z technického hlediska se zajímavě na SHORT jeví Nasdaq 100, u S&P 500 zatím…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
3. 8. 2021 11:53
Pírko (Bohemian Empire): "Perspektivní" růstové tituly mohou mít problém, až zdraží peníze. V…
Alokace investic
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
2. 8. 2021 10:00
Ronald Ižip (Trend): Akcie jsou hodně vysoko, těžko se ale hledají výnosné alternativy. Pro…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
27. 7. 2021 19:30
V červenci Fed k utahování nezavelí, novinky k měnové politice si schová do Jackson Hole, míní…
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat