Akcie na startu čtvrtého kvartálu: Čeká se na býky

Výprodej, panika na trzích, korekce - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia

Další týden, měsíc i kvartál ve ztrátě. Americký akciový trh je nadále v sestupném trendu a pesimismus na trhu dosahuje úrovní, na kterých se v minulosti většinou vynořila nákupní poptávka a ceny akcií se odrazily výše. Není ale na trhu trend, který by se z extrémní úrovně nemohl posunout na ještě extrémnější.

Akciový index S&P 500 v září potvrdil nepříznivé sezónní vzorce a výrazně klesl. Je na novém letošním minimu a spadl pod support okolo 3 600.

S&P 500 - technická analýza (30. 9. 2022, denní)

Nálada na trhu je ponurá. Býci (téměř) nikde.

Podíl býků (Investors Intelligence) je velice nízký

Mezi americkými individuálními investory mají medvědi jasnou převahu

24měsíční Williams%R Oscillator ukazuje na velkou přeprodanost amerického akciového trhu. Takových ukazatelů je celá řada, třeba i oblíbený 14denní index relativní síly (RSI). Graf ukazuje, že ze současných hodnot má americký trh tendenci se odrážet, výjimky (přelom tisíciletí, finanční krize) jsou ale varující. "Nikdy" není tak špatně, aby nemohlo být ještě hůře, případně dlouho špatně.

24měsíční Williams%R Oscillator ukazuje na velkou přeprodanost amerického akciového trhu

V rámci indexu S&P 500 jste v posledním zářijovém týdnu nenašli dílčí sektor (a je jich hned 72), který by se jako celek obchodoval nad svým 10týdenním klouzavým průměrem. Vítězové zkrátka v současnosti nejsou, jsou jen menší a větší poražení.

Podíl subsektorů indexu S&P 500 (je jich 72) nad 10týdenním klouzavým průměrem

Uplynulý měsíc byl pro akciový trh neúspěšný ještě více, než je historicky běžné.

Září 2022 bylo pro americké akcie drsné i na historické zářijové poměry

Ztrátových dnů je letos opravdu hodně.

Podíl ztrátových dnů indexu S&P 500 v jednotlivých letech

Září bylo pro akcie opravdu drsné a akcie oslabily i za celý třetí kvartál. Letos to investoři mají o to těžší, že ztrácejí i vládní dluhopisy USA. Také mají za sebou tři kvartály poklesu za sebou, což se společně s poklesy na akciovém trhu stalo poprvé od doby, kdy existuje nejsledovanější americký dluhopisový index.

Tři kvartály po sobě americké akcie a bondy zároveň neztrácely od roku 1976, kdy byl sestaven sledovaný dluhopisový index

Nepřekvapí, že portfolia složená z amerických akcií a vládních dluhopisů jsou na tom letos bídně.

Portfolio 50-50 letos podává zatím nejhorší výkon v historii

Portfolio 60-40 letos atakuje nejhorší výkon za minimálně 50 let

Podobnosti aktuálního vývoje amerického akciového trhu s krizovým rokem 2008 si již všímají i ti, kterým jsou jindy srovnání s historií pro smích.

Podobnost současného vývoje na americkém akciovém trhu s rokem 2008 je nepochybně zajímavá

Letošní medvědí trend přitom až tak nevybočuje z historické "normy".

Současný medvědí trh až tak nevybočuje svým vývojem z historické normy

Co do počtu dnů je nicméně letošní pokles indexu S&P 500 v rámci těch hlubších než 5 % již nejdelší od finanční krize.

Současný pokles indexu S&P 500 je nejdelší od finanční krize

Po medvědích trendech zatím vždy v USA nakonec přišel nový býčí trh. Ponurá doba si žádá alespoň trochu povzbudivý graf.

Po medvědovi zatím v USA vždy přišel akciový býk

Může v závěru letošního roku přijít výraznější oživení? Historie to minimálně připouští, poslední kvartály let, kdy se v USA konají doplňovací volby do Kongresu, bývají pro akcie úspěšné.

Poslední kvartály roků doplňovacích voleb v USA jsou pro akcie v průměru velice úspěšné

Ale pozor, burzovní almanach pamatuje hned v říjnu největší počet významných cenových minim na americkém akciovém trhu.

V říjnu se americký trh často propadá na dlouhodobé dno

Platí nicméně, že čím hlubší propad akciový trh v USA prodělal, tím výraznější růsty jej pak v průměru čekaly.

Po hlubokých propadech cen amerických akcií v historii přicházely výrazné růsty

Fed zpřísňuje měnovou politiku a americký dolar sílí ve srovnání snad s každým myslitelným běžným aktivem. To je prostředí, ve kterém to americké akcie nebudou mít snadné. Rostou i výnosy vládních dluhopisů (10letý výnos se na konci září po letech ocitl krátce nad 4 %).

Výnos 10letých vládích dluhopisů USA se poprvé od roku 2010 vyhoupl nad 4 %

To vyvolává tlak na ocenění zejména růstových titulů. Mediánová akcie z indexu Nasdaq 100 již stihla oproti vrcholu zlevnit téměř na polovinu (P/S).

Nasdaq 100 - mediánové P/S kleslo již téměř na polovinu

Akciový trh bude od poloviny října vedle letošních evergreenů (sazby, geopolitika) žít také výsledkovou sezónou. Americké firmy dokázaly ve druhém čtvrtletí jako celek zvýšit zisky a udržet velice vysoké marže, analytici ale čekají za uplynulý kvartál již citelnější dopady silného dolaru a slábnoucí ekonomiky na hospodaření veřejně obchodovaných společností. Světlým bodem na tržní mapě má zůstat energetika. Býci nejspíše doufají v poměrně výrazná překvapení směrem nahoru v dalších sektorech. Je otázka, z jakého zdroje by měla přicházet.

Odhady vývoje zisků se za třetí kvartál zhoršily pro 10 z 11 sektorů indexu S&P 500

Wall Street, Spojené státy americké (USA) - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
30. 9. 2022 6:08
Americké akcie jsou na letošním minimu. Co (také) zní z Wall Street?

Americký akciový index S&P 500 je na letošním minimu a pohybuje se jen zhruba sedm procent nad maximem z období před...

Zdroj:
TOPDOWN CHARTS, Bloomberg, All Star Charts, @yuriymatso, LPL Research, eToro, Charles Schwab
Americké akcie
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Obrázek: Green-point.cz
1. 12. 2022 12:42
Marek Herold (WOOD & Company): Nemovitosti jsou jako investice odolnější vůči současným nepříznivým…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
30. 11. 2022 9:30
Petr Novotný (Investičníweb.cz): Býčí a medvědí argumenty pro přelom roku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Vyspělé trhy
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
28. 11. 2022 12:42
FAANMG dnes a zítra pohledem burzovního veterána: Meta Platforms bude s úbytkem peněz v ekonomice…
Alphabet (Google)
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Meta Platforms (Facebook)
Přestat sledovat
Microsoft
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: WOOD & Company
26. 11. 2022 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Pár mírně nižších inflačních čísel je na větší optimismus na trhu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat