Akcie: Růst firemních zisků letos nečekejte

První výsledková sezóna letošního roku je téměř minulostí, v USA a Evropě již více než 90 % společností zveřejnilo své hospodářské výsledky, v asijskopacifickém regionu jsou to tři čtvrtiny. Celkově příliš mnoho pozitivních překvapení nepřinesla a konsenzus ohledně letošních zisků se zhoršil. Rok 2016 by tak měl z pohledu růstu ziskovosti vyznít naprázdno.

Evropské firmy reportovaly v 63 % případů čistý zisk lepší nebo v souladu s očekáváním, což odpovídá dlouhodobému průměru. Jde o lepší statistiku než v předešlých dvou kvartálech. Míra překvapení však byla nižší, než je historický průměr (a proto nelze výsledkovou sezónu považovat za spíše úspěšnou, ačkoli byly většinou překonány odhady trhu - pozn. red.). Zklamáním byly tržby firem, z nichž pouze 11 % předčilo konsenzus, což je nejhorší výsledek za několik let.

V případě Spojených států byla výsledková sezóna alespoň podle historického srovnání nepatrně lepší. 55 % firem reportovalo vyšší než očekávaný zisk (průměr 52 %) a po třech kvartálech slabších výsledků jsme zaznamenali lepší procento. Konsenzus pro letošní zisky však tak optimistický není, když by měly meziročně růst pouze o necelé procento. Překvapení jsme zaznamenali i na úrovni tržeb, přestože největší brzdou byl silný dolar.

(Důležitým tématem byly i ve většině případů pesimističtější než očekávané výhledy samotných firem. Ty jsou velice opatrné - pozn. red.)

Asijskopacificiký region prozatím nijak nenadchl, zveřejněné výsledky zaostaly za očekáváními. Na vině jsou zejména japonské a čínské firmy, naopak Jižní Korea či Indie svými údaji celkově mile překvapily.

V rámci sektorů se o nejzajímavější vývoj postarali zpracovatelé a těžaři komodit. Odhady nyní ukazují na dvouciferný meziroční nárůst zisku oproti na začátku výsledkové sezóny předpokládanému poklesu. Optimistickému scénáři nahrávají rostoucí ceny komodit, snižující se deflační tendence a menší obavy z tvrdého přistání čínské ekonomiky.

Autorem článku pro Hospodářské noviny je analytik Miroslav Frayer z Komerční banky.

Světové akcie
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Asijské akcie
Přestat sledovat
8. 3. 2021 12:41
Vítězové a poražení koronavirové krize na realitním trhu
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
6. 3. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): Růst výnosů a sílící dolar jsou na trzích cítit, velký výprodej ale vypadá…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat