Akcie Uberu: Spekulace ano, investice jen s velkou opatrností

Akcie společnosti Uber od květnového primárního úpisu na burze (IPO) ztratily závratných 35 %, z maximální ceny ještě výrazně více. Při pohledu na hospodaření společnosti se ovšem není čemu divit.

Firmě rostou tržby, to ano. Analytici očekávají, že letos a napřesrok příjmy vzrostou o 15 %, respektive 33 %. Tím ovšem pozitiva příběhu končí. Klíčový ukazatel ziskovosti EBITDA (provozní zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací) je totiž hluboko v mínusu. Letos má firma vykázat -2,9 miliardy USD, což odpovídá velice silně záporné marži -22 %. Pravda, marže se v čase zlepšuje, nicméně i v příštím roce by měla být hluboko v mínusu (-12 %). Co to znamená? Provozní cash flow společnosti je výrazně záporné, Uber pálí ohromné množství hotovosti.

Když k tomu přidáme investiční výdaje (CAPEX), získáme ukazatel tvorby hodnoty pro akcionáře, takzvané free cash flow neboli volné cash flow (FCF). To udává celkové cash flow vygenerované byznysem firmy po nezbytných investicích. A free cash flow Iberu je logicky hluboko v záporu. Letos by podle odhadů analytiků měl Uber celkem spálit 3,9 miliardy USD hotovosti a příští rok to nebude o mnoho lepší.

Management společnosti nedávno uvedl, že se chce dostat do zisku v roce 2021. Co to znamená pro investory? Společnost nebude tvořit hodnotu pro akcionáře ještě poměrně dlouho, zhruba rok až dva, a to je ještě optimistický scénář. Jak totiž bývá zvykem, vedení firem obvykle vidí budoucnost spíše lépe.

Podle mého názoru jsou akcie společnosti se silně záporným ziskem EBITDA spekulací, ne investicí v tradičním pojetí. Aby investor do takové společnosti vkládal peníze, musí mít velice silnou víru, že se managementu podaří firmu vytáhnout do zisku, a to na úrovni EBITDA i čistého zisku, a stejně tak do plusu, pokud jde o volné cash flow, aby firma mohla začít vyplácet dividendu. Moje víra v Uber nicméně není příliš silná, EBITDA je v záporu příliš dlouho. Proto bych se akciím Uberu jako investor raději vyhnul.

Americké akcie
Přestat sledovat
Sdílená ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
22. 4. 2021 17:01
Miroslav Plojhar (Česká spořitelna): Výhled tuzemské ekonomiky je býčí, v oblasti veřejných financí…
Centrální banky
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Miroslav Plojhar
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat