Akcie Uberu: Spekulace ano, investice jen s velkou opatrností

Akcie společnosti Uber od květnového primárního úpisu na burze (IPO) ztratily závratných 35 %, z maximální ceny ještě výrazně více. Při pohledu na hospodaření společnosti se ovšem není čemu divit.

Firmě rostou tržby, to ano. Analytici očekávají, že letos a napřesrok příjmy vzrostou o 15 %, respektive 33 %. Tím ovšem pozitiva příběhu končí. Klíčový ukazatel ziskovosti EBITDA (provozní zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací) je totiž hluboko v mínusu. Letos má firma vykázat -2,9 miliardy USD, což odpovídá velice silně záporné marži -22 %. Pravda, marže se v čase zlepšuje, nicméně i v příštím roce by měla být hluboko v mínusu (-12 %). Co to znamená? Provozní cash flow společnosti je výrazně záporné, Uber pálí ohromné množství hotovosti.

Když k tomu přidáme investiční výdaje (CAPEX), získáme ukazatel tvorby hodnoty pro akcionáře, takzvané free cash flow neboli volné cash flow (FCF). To udává celkové cash flow vygenerované byznysem firmy po nezbytných investicích. A free cash flow Iberu je logicky hluboko v záporu. Letos by podle odhadů analytiků měl Uber celkem spálit 3,9 miliardy USD hotovosti a příští rok to nebude o mnoho lepší.

Management společnosti nedávno uvedl, že se chce dostat do zisku v roce 2021. Co to znamená pro investory? Společnost nebude tvořit hodnotu pro akcionáře ještě poměrně dlouho, zhruba rok až dva, a to je ještě optimistický scénář. Jak totiž bývá zvykem, vedení firem obvykle vidí budoucnost spíše lépe.

Podle mého názoru jsou akcie společnosti se silně záporným ziskem EBITDA spekulací, ne investicí v tradičním pojetí. Aby investor do takové společnosti vkládal peníze, musí mít velice silnou víru, že se managementu podaří firmu vytáhnout do zisku, a to na úrovni EBITDA i čistého zisku, a stejně tak do plusu, pokud jde o volné cash flow, aby firma mohla začít vyplácet dividendu. Moje víra v Uber nicméně není příliš silná, EBITDA je v záporu příliš dlouho. Proto bych se akciím Uberu jako investor raději vyhnul.

Americké akcie
Přestat sledovat
Sdílená ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat