Akcie v odvětví cestovního ruchu: Deltou pokažený comeback, najdou se ale i výjimky

Náš koš akcií firem ze sektoru cestovního ruchu si oproti loňskému očekávání vede hůře než globální akciové trhy. Navzdory tomu, že v rozvinutém světě došlo k masivnímu nasazení vakcín, varianta covidu-19 s označením delta způsobila značný útlum cestování. Výnosy zmíněného koše se za posledních 12 měsíců propadly o 46 % a nejistota ohledně poptávky bude v cestovním ruchu panovat i po značnou část roku 2022. Celkově ponuré atmosféře v odvětví se ale vzpírá platforma Airbnb, která hlásí růst. Vydělává totiž na tom, že lidé oproti hotelům a letoviskům upřednostňují ubytování v soukromí.

Koš akcií z oblasti cestovního ruchu byl extrémně citlivý na oznámení funkční vakcíny počátkem loňského listopadu a následující posílení hodnotových, ale i jiných do té doby opomíjených akcií, a od října 2020 do února 2021 posílil o 63 %.

Letošní rok měl přinést firmám podnikajícím v cestovním ruchu velký comeback spojený s tím, jak budou vakcíny pomáhat k rychlejšímu celosvětovému zotavení z pandemie. K tomu ale nakonec nedošlo. Svět postupně zjišťoval, že covid-19 mutuje a vznikají nakažlivější varianty, jako je například delta, která byla poprvé zaznamenána v Indii. Akciové trhy dosáhly nových maxim, zatímco náš koš akcií firem z odvětví cestovního ruchu se od února do července propadl o 11 %. Varianta delta si totiž vyžádala nová omezení pohybu v mnoha zemích světa.

Akcie z odvětví cestovního ruchu v poslední době zaostávají za průměrem trhu

Z dalšího grafu je patrné, že výnosy na kilometr byly ještě v červnu pro evropské aerolinky o 83 % nižší než ve stejném měsíci roku 2019. Dálková přeprava je na tom nadále bídně a odraz ode dna se kvůli deltě odkládá. Ve Spojených státech stále platí přísná omezení týkající se pasažérů přilétajících z Evropy. A aby toho nebylo málo, podle některých odborníků nemusíme kolektivní imunity pomocí očkování vůbec dosáhnout, protože nové varianty viru jsou mnohem nakažlivější, takže se pandemie protáhne až do roku 2022. To se kvůli problémům v dodavatelských řetězcích neodrazí jen v cestovním ruchu, ale i na klasické ekonomice týkající se zboží všeho druhu.

Evropské aerolinie - tržby na kilometr

V našem akciovém koši si ale nejsou všichni rovni. Společnost Airbnb se například může pochlubit výrazným oživením podnikání. Navzdory tomu, že různé nové varianty covidu-19, jako je například delta, přispívají k nejistotě ohledně cestování v mnoha zemích, je Airbnb evidentně opět na vzestupu. Hrubé zakázky Airbnb dosáhly ve druhém kvartálu 13,4 miliardy USD a zisk EBITDA byl 217 milionů USD. Airbnb je tak zpět na takové úrovni příjmů, na níž může ve velkém využívat úspory z rozsahu. Ve 3. čtvrtletí očekává firma výnosy vysoko nad úrovní 3. čtvrtletí 2019, má jít tedy o rekordní kvartál.

Airbnb mimo jiné uvedla: "Za posledních několik týdnů jsme zažili jak zatím nejúspěšnější noc v USA, tak globálně nejúspěšnější noc od počátku pandemie, kdy v ubytovacích zařízeních nabízených Airbnb přenocovalo přes 4 miliony hostů." Navzdory výraznému comebacku však Airbnb uznává, že jsou krátkodobé výhledy nejisté, protože se na jejích hrubých zakázkách jistě podepíše právě varianta delta. I to stačilo, aby investoři poslali po zveřejnění výsledků akcie firmy o 4 % níže.

Zdá se, že Airbnb vydělala na globálním trendu toho, že si lidé sice chtějí užít dovolenou, ale jsou omezeni na krátké dojezdové vzdálenosti. Navíc si asi mnozí lidé spojují ubytování v soukromých domech a bytech s menším rizikem nákazy, zvláště pokud se díky tomu vyhnou letištím a jiným frekventovaným dopravním uzlům.

Airbnb je jedinou firmou z našeho koše 40 akcií z oblasti cestovního ruchu, která za posledních 12 měsíců vykázala růst výnosů. V současnosti je medián vývoje výnosů -46 %, ale analytici navzdory nízké aktivitě neztrácejí optimismus a očekávají mediánový růst na úrovni 20 %. Díky výraznému zotavení se akcie Airbnb obchodují s vysokým forwardovým ohodnocením (EV/EBITDA 50,1), což je trojnásobek oproti ocenění globálního akciového trhu. Celkově má náš koš v porovnání s globálními akciovými trhy hodnotu o 7 % nižší, což je vzhledem k nejistotě, jíž odvětví čelí, nejspíše fér, možná dokonce lehce nadhodnocené.

Koš akcií z odvětví cestovního ruchu

Koronavirus
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Turismus a cestovní ruch
Přestat sledovat
16. 10. 2021 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 10. 2021 14:30
Švýcarský výrobce hodinek přišel s revoluční technologií. Teď se součástí jeho fantastického příběhu…
Inovace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 10. 2021 12:11
Emerging markets: K překonání výkonnosti amerických akcií jsou potřeba silné fundamenty, říká…
Alibaba
Přestat sledovat
Asijské akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
14. 10. 2021 12:40
Experti o budoucnosti Evropy: Žijeme si v dobrých časech, Čína nás ale hrozí převálcovat. Pohodlné…
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Inovace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat