Americká ekonomika má letos strmě vzrůst. Co na to akcie?

Image
Wall Street
Obrázek: Freeimages.com

Před pár týdny Goldman Sachs zvýšila výhled růstu HDP USA pro letošní rok na 8 %. Taková expanze ekonomiky by byla maximem od roku 1951. Ano, loni Spojené státy sice zaznamenaly nejhlubší pokles hospodářské aktivity od doby Velké deprese, i tak by ale 8% růst byl něco mimořádného. Ačkoli realita nakonec nemusí být tak růžová, oživení amerického HDP bude podle všeho výrazné. To ale ještě neznamená, že se podobně "zblázní" také akciové indexy.

"Akciový trh je historicky poměrně úspěšný v předznamenávání výrazných růstů ekonomiky. Když pak ale konjunktura nastane, ceny akcií často zaostanou za očekáváními optimistů," upozorňuje Ryan Detrick, hlavní tržní stratég LPL Financial. Loňský rok byl toho klasickým příkladem – ekonomika trpěla, ale akciový trh hleděl za horizont roku 2020. "Může to znamenat, že výrazné a zdánlivě snadné zisky z držení akcií jsou již za námi," dodává.

Svá slova podtrhuje grafem, ze kterého je patrné, že výkonnost akcií je o něco lepší v době, kdy HDP klesá nebo roste jen mírně, než když je expanze ekonomiky opravdu silná. Oranžová regresní linie postupně klesá, růst HDP o 8 % by tak indikoval zhodnocení indexu S&P 500 pouze o necelých 7 %.

Silný růst HDP není vždy spojený se silným růstem cen akcií

"Do vývoje cen akcií vstupuje obrovské množství dalších faktorů a v historii indexy nezřídka výrazně rostly i v době, kdy se výborně dařilo americké ekonomice (ve zmíněném roce 1951 HDP vzrostl o 8,7 % a S&P 500 přidal 21,7 %). Je ale jasné, že nejvyšší očekávání ohledně růstu cen akcií vycházejí historicky na období, kdy měl trh za sebou výrazné poklesy (medvědí trendy), a ty se časově celkem spolehlivě potkávají spíše s obdobími recese," uzavírá Detrick.

2. 4. 2021 6:32
Proč americké akcie (ještě) nejsou v bublině?

Ceny amerických akcií (a nejen těch) jsou vysoké a většina ukazatelů ocenění prozrazuje, že jsou akcie ve vztahu k...

Zdroj:
LPL Financial Research
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
24. 6. 2021 17:01
V PÁTEK V 10 HODIN ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Dušan Jilčík, STARTEEPO)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
24. 6. 2021 12:21
Štěpán Pírko (Bohemian Empire): Inflace má dlouhodobé důvody být vyšší, zahýbat to může nejen…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
23. 6. 2021 12:11
Siuda (Conseq IM): V portfoliích výrazně podvažujeme akcie, hlavně ty americké. Střední Evropa se…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Alokace investic
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
22. 6. 2021 22:48
Ronald Schubert (WOOD & Company): Trhy jsou na maximu, investoři se Fedu "nebojí". Dlouhodobě vidím…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat