Americké akcie: Drsný rok pokračuje, medvědi mají navrch. Býčí protiútoky odráží zeď jménem Fed

Trhy - ilustrační foto
Obrázek: Pixabay.com

Americké akcie za sebou mají ne zrovna vydařený start listopadového obchodování, tedy vstup do měsíce, ve kterém se jim jinak tradičně velice daří. Fed dal najevo, že konec zpřísňování měnové politiky není tak blízko, jak někteří doufali. Tento týden čekají USA dlouho vyhlížené doplňovací volby do Kongresu, na což trh může reagovat oběma směry. Co o dění na trzích prozrazují grafy?

První listopadová týdenní svíčka na grafu indexu S&P 500 je sytě červená. Akciový benchmark odepsal 3,35 %. O osudu týdne se rozhodovalo po skončení zasedání FOMC, kdy trh z počátečního zisku spadl výrazně do mínusu. Centrální banka totiž nevyslala signál o brzkém podstatném zpomalení ve zpřísňování měnové politiky. 28. října S&P 500 testoval rezistenci na 3 900 a následně 30. října začal čtyřdenní sestup o 4,7 % na 3 700, kde je nejbližší support. V pátek S&P 500 uzavřel pod 50denním klouzavým průměrem. Denní svíčky mají stále široká rozpětí. Když trh v uplynulém týdnu otevřel v plusu, zavíral se ztrátou. Důležitá rezistence je na 3 900, následuje další hladina odporu na psychologicky významné hladině 4 000. Na opačné straně je důležitý support až na 3 500, kde bylo cenové minimum z října i celého roku 2022.

S&P 500 - technická analýza (4. 11. 2022)

Jerome Powell svými komentáři opět udržel býky na uzdě. Letos nikoli poprvé.

Powell letos drží býky na uzdě, ukazuje graf indexu Dow

Koresponduje to i s odrazy akciového trhu v USA od 200denního klouzavého průměru.

Dow letos potřetí koketuje s linií 200denního průměru

Index S&P 500 má k 200dennímu průměru poměrně daleko a je hluboko pod horní linií letošního sestupného trendu. Dokud se pod ní bude držet, lze podle řady komentátorů jeho případná další cenová vzedmutí považovat v podstatě za tržní "šum".

S&P 500 pod linií sestupného trendu

Dlouhodobý graf indexu S&P 500 pak nepůsobí vůbec optimisticky. Jeho dlouhodobé klouzavé průměry se totiž chystají protnout ne zrovna býčím směrem.

S&P 500 - dlouhodobý graf nevypadá zrovna optimisticky

Znalci tržní historie vědí, že americké akcie umí ztratit i výrazně více, než se jim to zatím letos podařilo.

Statistika medvědích trendů na americkém akciovém trhu

A to je letošní rok zatím pro akcie jeden z nejdrsnějších kalendářních roků v historii. Co ale mají říkat - kdyby tedy mohly - americké vládní dluhopisy. Jejich ztráta je letos tak hluboká, že do historického srovnání bylo potřeba zapsat nový sloupec.

Americké akcie ztrácejí letos výrazně, dluhopisy ale doslova přepisují historii

Když letos ztrácejí akcie i dluhopisy v USA, většinou (a často masivně) posiluje americký dolar. Poslední dny naznačily, že by se mohl nadechovat k útoku na nová mnohaletá maxima.

Index amerického dolaru

Ještě jsme nezmínili americké technologické tituly, letos jedny z největších poražených. Index Nasdaq 100 klesl z dlouhodobého hlediska na celkem zajímavou technickou úroveň. Na Nasdaqu se tak hraje opravdu o hodně.

Nasdaq Composite se pohybuje na důležité Fibonacciho hladině

Mimochodem, za posledních pět let jsou na tom již technologické tituly téměř stejně jako energetický sektor. Kdo by to byl před dvěma lety řekl, že?

Technologické akcie v USA jsou za posledních pět let výkonnostně téměř na paritě s energetickým sektorem

Výnosy amerických dluhopisů jsou na mnohaletých maximech. Výnos dvouletých bondů vlády v USA je přitom v současnosti již podstatně vyšší než ziskový výnos (inverzní hodnota P/E) akciového indexu S&P 500. Z doby před 15 lety pamatujeme ještě o něco nižší hodnotu jejich poměru, kontrariáni ale již mohou vyhlížet obrat.

Ziskový výnos indexu S&P 500 vs. výnos 2letých vládních bondů USA

Poměr mezi býky a medvědy v průzkumu Americké asociace individuálních investorů se v posledním týdnu téměř vyrovnal. V datech ale ještě není zohledněn výsledek listopadového zasedání FOMC.

S&P 500 a AAII průzkum

To vše na startu volebního měsíce, historicky jinak pro akcie velice úspěšného.

Listopad byl v uplynulé dekádě nejlepším měsícem pro americké akcie

Po takzvaných midterm elections to navíc americkému akciovému trhu tradičně "jde". Uvidíme v dalších měsících, zda se to potvrdí i v současných náročných ekonomických a geopolitických podmínkách.

Index S&P 500 včetně dividend posílil v každém roce po doplňovacích volbách od roku 1950

Na závěr ještě krátce k výsledkové sezóně. Ta v průměru za celý index S&P 500 nedopadá tak špatně, jak si možná většina pesimistů myslela, nad vodou ale drží ziskovost v rámci indexu S&P 500 energetický sektor. Bez něj jsou odhady vývoje zisků zpět na úrovni z ledna.

Odhady ziskovosti amerických firem mimo energetický sekor jsou zpět na úrovni z letošního ledna

V říjnu výsledky firem podpořily oživení na burze, to ale narazilo do zdi jménem Fed. Prim hraje jednoznačně energetika. V rámci S&P 500 již reportovalo svá čísla 85 % firem, odhady zisku na akcii jich překonalo 70 % (5letý průměr: 77 %, 10letý průměr: 73 %).

S&P 500 - zisky vs. odhady 3Q2022

Zisk na akcii v rámci S&P 500 zatím meziročně vzrostl o 2,2 %.

S&P 500 - růst EPS 3Q2022

Pohled na tržby je na první pohled optimističtější, nesmíme ale zapomínat na vysokou inflaci, která nutí většinu odvětví ekonomiky k podstatnému zdražování. In terms of revenues, 71% firem v rámci indexu S&P 500 zatím v uplynulém kvartálu překonalo odhady na úrovni tržeb (5letý průměr: 69 %, 10letý průměr: 62 %).

S&P 500 - tržby vs. odhady 3Q2022

Celkově tržby zatím rostou o 10,5 % meziročně.

S&P 500 - růst tržeb 3Q2022

Býk a medvěd
Obrázek:
3. 11. 2022 12:19
Americké akcie: Pomalu s tou sezónností, jsme v medvědím trendu

Sell in May and Go Away, říjnový efekt, Santa Claus Rally, to vše jsou většině investorů dobře známé pojmy založené na...

Wall Street
Premium
Obrázek: Thinkstock
3. 11. 2022 6:19
Granthamova GMO radí nastoupit do akcií malých firem. Tato témata a konkrétní small caps mají mít největší růstový potenciál

Společnost GMO nedávno uvedla na trh fond, který do svého portfolia nakupuje akcie kvalitních firem s malou tržní...

Zdroj:
TOPDOWN CHARTS, Bloomberg, @howardlindzon, Carson, All Star Charts, @TintinCapital, Kimble Charting Solutions, FactSet, @conradseric, Charles Schwab, CappThesis, Trademark Capital Management, Adaptiv
Americké akcie
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
Dow Jones
Přestat sledovat
Ekonomické a tržní indikátory
Přestat sledovat
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Výsledková sezóna
Přestat sledovat
Obrázek: CYRRUS
28. 1. 2023 19:00
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Anna Píchová, CYRRUS)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
27. 1. 2023 12:06
Kacerovský (WOOD & Company): Kryptoměny může posunout dále jedině na nich budovaná infrastruktura.…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Freeimages.com
26. 1. 2023 16:56
Birtová (Realitní Shaker): Jak je na tom český trh s byty, komu je nakloněné současné prostředí a na…
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
26. 1. 2023 10:24
Kubíček (WOOD & Company): Obchodní centra ustála krizové roky se ctí, do dvou let se inflace a vyšší…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Maloobchod
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat