Americké akcie na maximech: Vedle vysokých valuací a plejády rizik se najdou i nové přísliby

Americký akciový trh dělá radost investorům, které zajímá to, co je na trzích nakonec nejpodstatnější, a to je cena. Nikoli hodnota, pozor na tento drobný, nejen jazykový rozdíl. Hospodářské výsledky firem jsou výborné, nezaměstnanost výrazně klesla z pandemických vrcholů a podpora ekonomiky ze strany vlády a centrální banky (zatím) pokračuje na plný plyn. Jen těžko představitelné jsou konkrétní důsledky všeobecně rychle rostoucího zadlužení, sázet na zhroucení celého systému se ale v poslední dekádě ukázalo být těžce ztrátovou taktikou. Zkusme na trhu najít i pozitiva, ať si ten býčí večírek trochu ospravedlníme, píše hojně citovaný stratég J.C. Parets z All Star Charts.

V rámci indexu S&P 500 zaostává za průměrem odvětví nezbytného spotřebního zboží a služeb (consumer staples). Je na mnohaletém minimu jak vůči indexu samotnému, tak relativně k sektoru zbytného spotřebního zboží a služeb (consumer discretionary). V takovém prostředí by se akciovému trhu jako celku mělo dařit poměrně dobře. Problém pro býky zpravidla nastává, když začnou být preferované "nudné" firmy vyrábějící toaletní papír, konzervy nebo čisticí prostředky.

1 Staples vs. SPX vs. Discretionary

Nemálo investorů se ale v současnosti celkem logicky ptá, zda na amerických burzách přece jen nenastane korekce. Indexy jsou na rekordech, které bez větších zaváhání navyšují již dlouhé měsíce. V této souvislosti je dobré připomenout, že v letošním roce celé oblasti trhu v korekci byly nebo stále jsou. Některým akciím se zkrátka daří, jiným ne.

2 Některé oblasti trhu jsou v korekci

Podívejme se na dva sektory, konkrétně na přepravní a průmyslové firmy. Vývoj cen jejich akcií, zdá se, vysílá celkem pozitivní signál pro celý trh (nutno připomenout, že všech 20 titulů z indexu Dow Jones Transportation Average je také v sektoru průmyslových společností v rámci indexu S&P 500).

3 DJTA a R2000 Small-caps

Následující graf je proto aktuálně jedním z nejdůležitějších, které by měli investoři sledovat. Pokud kurz ze zužujícího se rozpětí vyrazí výše, mohl by být akciový podzim celkem veselý. Zelený, chcete-li.

4 S&P Industrials

Parets doporučuje sledovat také vývoj v sektoru těžařů zlata. Ten se aktuálně již podruhé letos odrazil od supportu, který vznikl na úrovni dřívější rezistence. Pro odvětví nadějná zpráva. Dokud bude kurz nad minimy z prvního kvartálu, je poměr rizika a výnosu nakloněn na býčí stranu.

5 Index těžarů zlata se odrazil od podpory.png

Obecně v rámci sektoru komodit, které mají za sebou v posledním roce výrazné nárůsty i korekce, stojí za pozornost index cen lodní přepravy. Baltic Dry Index se drží na 10letém maximu a poptávka po přesunu surovin a polotovarů po planetě by neměla v nejbližší době začít vysychat. Že by snad to měl být varovný signál pro akciový trh?

6 Baltic Dry Index

Kontrakty na dodávky uhlí zdražují na nové rekordy. Energetika a průmysl zkrátka zařadily vyšší rychlost.

7 Futures na dodávky uhlí

A nakonec graf, který sledují snad všichni investoři. Výnosy 10letých vládních dluhopisů USA jsou pro akciový trh enormně důležité. Na jednu stranu platí, že dokud budou tato bezpečná (trhem tak v každém případě stále vnímaná) aktivy vynášet hluboko pod míru inflace, bude mít smysl investovat do akcií, kterým vyšší inflace krátkodobě nijak výrazněji neubližuje. A na druhou stranu, poznamenává Parets, jsou na trhu sektory, kterým by naopak prospěl růst sazeb. 10leté výnosy nad 1,4 % by měly prospívat akciím bank, ale třeba i menším společnostem jako celku.

8 Výnosy 10letých vládních dluhopisů USA a poměr cen akcií malých a velkých firem v USA

Sazby Fedu hned tak neporostou, potvrdil Jerome Powell v rámci svého on-line vystoupení během sympózia (v) Jackson Hole. To akciové investory zajímá. Zároveň končí prázdniny a trhy se vracejí do běžného, aktivnějšího modu. Může být živo, nejsou to ale jen medvědi, kteří vyhlížejí další týdny a měsíce s nadějemi na zisk.

Varování - ilustrační foto
27. 8. 2021 6:25
Průzkum Bank of America: Růst ekonomiky a zisků firem zpomalí, ochota nakupovat akcie může začít ochabovat

Bank of America se každý měsíc dotazuje manažerů globálních fondů na to, co si myslí o dění v ekonomice a na trzích. Ze...

Bublina
25. 8. 2021 6:55
Jsme v možná největší bublině mé kariéry. Jedinou účinnou ochranou je diverzifikace portfolia, říká uznávaný investiční poradce

Prázdniny přinesly další rekordy amerických akciových indexů, spolu s nimi však také několikrát výrazněji vzrostl index...

Zdroj:
All Star Charts
Americké akcie
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
Sektory
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
4. 12. 2021 20:30
ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
4. 12. 2021 6:52
Na tyto zajímavé investice z dílny WOOD & Company se můžete těšit v prvním čtvrtletí roku 2022
Akcie ČR
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
3. 12. 2021 11:57
Jaroslav Šura: Na americkém trhu držím současné vítěze a ty nové netipuji, časování trhu většinou…
Americké akcie
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
2. 12. 2021 6:49
Filip Kejla a Petr Novotný, jak je nejspíše ještě neznáte
Akciový trh
Přestat sledovat
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat