Americké akcie od začátku roku přidávají skoro 25 %. Čas na oslavu?

Odhadovat, co se na trzích stane v příštích týdnech, je jako věštit z křišťálové koule. Můžeme se ale podívat na to, jak se akcie v podobných situacích, jako je ta letošní, chovaly během minulých desetiletí. Mají investoři začít chladit šampaňské?

Letošní rok je zatím k investorům do amerických akcií mimořádně štědrý. Index S&P 500 od ledna přidává bezmála 25 %. To vše poté, co loni v prosinci ceny akcií spadly téměř o 20 % a lokálního dna dosáhly během Vánoc. Jen za první tři čtvrtletí roku přidal index bezmála 19 %. To ovšem zároveň vzbuzuje v řadě investorů obavy, že růstová fáze cyklu je za zenitem a dobré časy brzy skončí. Jen 27 % portfoliomanažerů má pro příštích 12 měsíců býčí výhled, což je nejméně za více než 20 let.

Historie nicméně ukazuje, že se akciové trhy chovají v souladu s prvním Newtonovým pohybovým zákonem. Jinými slovy, mají tendenci se setrvačností pohybovat ve stávajícím směru.

Dvouciferný růst není výjimečný

"Silný růst cen akcií v prvních devíti měsících roku je běžnější, než si možná myslíte. Od roku 1926 vykázaly burzy v USA v prvních třech kvartálech dvouciferný procentuální růst včetně letošního roku v 42 případech. Tedy v průměru zhruba každý druhý rok," říká Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management.

Překvapením tedy zřejmě nebude ani to, že v 35 z těchto 41 případů (po odečtení letošního roku) akcie posílily i ve zbývajících třech měsících roku, přičemž v 29 případech byl růst jejich cen v posledním kvartálu více než 3%.

Více než 20 % americké akcie v období od ledna do září přidaly od roku 1926 v 23 případech. Ve čtvrtém kvartálu následně jejich ceny klesly jen v třech případech.

Výjimky potvrzují pravidlo

Čísla naznačují, že síla momenta je značná. Zároveň je ale potřeba upozornit i na případy, kdy ani setrvačnost nezafungovala. Právě ty totiž ukazují, že předčasné oslavy se nevyplácejí.

V roce 1929 přidaly americké akcie v období od ledna do září téměř 27 %, ve čtvrtém čtvrtletí ale spadly téměř o 28 %. Druhý případ nastal v roce 1987. Tehdy akcie v prvních devíti měsících roku přidaly 36 %, pak ale přišel nejhlubší jednodenní propad v historii a v posledním čtvrtletí akcie ztratily 23 %.

Dosavadní letošní vývoj naznačuje, že i závěr roku by se mohl vydařit. Pravděpodobnost je vysoká. Na oslavy je ale ještě brzy. Akcie i navzdory silnému růstu stále mohou za celý rok skončit na nule, případně i pod ní.

Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Býčí trh
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat