24. 3. 2023 10:28
Ponaučení z krize: Prioritou firem je odolnost, tlak na vyšší ceny bude pokračovat
10. 6. 2022 12:17
Americké technologické akcie jdou ve stopách svých čínských protějšků. Tento graf ukazuje, jak to může skončit
Obrázek:
Profimedia
Hedgeový manažer a bloger Jesse Felder na začátku letošního roku upozornil na diametrálně odlišný vývoj cen amerických a čínských technologických akcií. Vysvětloval to přitom zejména rozdílným směřováním měnových politik - zatímco Fed pokračoval v uvolněné monetární politice, čínská centrální banka měnové kohouty utahovala.
Zpřísňování měnové politiky již ale odstartoval i Fed. A to samozřejmě v technologickém sektoru, který je citlivý na vývoj sazeb, nezůstalo bez odezvy. "Čínská zkušenost přitom naznačuje, že přeceňování amerických technologických akcií ještě nemusí být u konce. Investoři výsledek podle všeho uvidí, až se úrokové sazby v USA dostanou na vrchol," říká Felder. "Důležitou roli navíc hrají i zisky firem a ty, jak naznačují předstihové indikátory, budou klesat."
"Nejsem příznivcem hledání cenových analogií na akciovém trhu, pokud se ale podíváme na vývoj indexů Nasdaq 100 a Golden Dragon China, dosahuje při devítiměsíčním odstupu jejich korelace 80 %. Pokud tedy půjdou americké akcie z technologického odvětví ve šlépějích čínských technologických titulů, v relativně krátkém časovém horizontu mohou odevzdat všechny zisky, kterých dosáhly (i) díky měnověpolitickým stimulům," upozorňuje Jesse Felder.
Zdroj:
The Felder Report