AT&T: I po spin-offu WarnerMedia zajímavá dividendová akcie?

V roce 2016 společnost AT&T oznámila záměr koupit mediální kolos Time Warner, aby obchod o dva roky později dovedla do úspěšného konce. Tedy úspěšného, po necelých třech letech tuto společnost, nyní již jako WarnerMedia, odvrhuje a spojuje s firmou Discovery. Média a streaming ať si frčí po vlastní koleji, AT&T se chce soustředit na telekomunikace. Je i tak (nebo snad právě proto opět) zajímavou dividendovou sázkou? Zeptali jsme se domácích tržních odborníků.

Petr Lajsek (Colosseum)

Spin-off WarnerMedia ze skupiny AT&T potvrzuje, že akvizice Time Warner byla velice nákladnou chybou. K akvizici došlo před necelými třemi lety a její cena se vyšplhala na 108 miliard USD, které byly získány převážně dluhovým financováním. AT&T od té doby vynaložila nemalé náklady na integraci Time Warner do své struktury. Tyto náklady bude muset nyní vynaložit opět, a to na oddělení společnosti. Partnerem bude společnost Discovery, která zkombinuje svá aktiva s odloučenou společností do nové entity. Akcionáři AT&T obdrží 71 % v nové firmě, zbytek připadne akcionářům Discovery. K dokončení transakce má dojít v polovině roku 2022.

Pro akcionáře AT&T se nejedná o špatnou zprávu. Firmu dlouhodobě trápilo vysoké zadlužení, a spin-off tak i přes další náklady dává smysl. Akcionáři však musejí očekávat vyšší volatilitu a také snížení dividendového výnosu v nejbližší době.

AT&T
zdroj: Google Finance

Ondřej Hartman (FXstreet.cz)

Podle mě bude AT&T po opětovném zaostření "na dráty" nadále dlouhodobě nabízet solidní dividendu. Spin-off působí jako snaha ukousnout si dílek z rostoucího streamingového koláče. Uvidíme, zda trh Netflixu po nástupu Disney+, Prime Video od Amazonu a dalších nebude již příliš zahlcený. Zvláště v době, kdy se stále více proočkovaná populace začíná zvedat od televizí.

Tomáš Vranka (XTB)

AT&T v posledních letech udělala několik na první pohled zmatečných kroků. Nákup mediálního koncernu Time Warner tak nepochybně působil, v roce 2019 nicméně mediální segment tvořil již pětinu tržeb firmy. Vedení společnosti si za akvizicí stálo, před pár měsíci se ale začalo spekulovat o odloučení v té době již WarnerMedia do samostatné firmy, což se na jaře potvrdilo. AT&T se tak v podstatě vrací o pár let zpět a měla by se moci lépe soustředit na svůj primární byznys, tedy komunikační a internetové služby v době přechodu na sítě 5G.

Akcie AT&T v posledních pěti letech zaostaly nejen za konkurenčním Verizonem, ale i za širšími indexy akcií firem z odvětví komunikačních služeb a telekomunikací
Akcie AT&T v posledních pěti letech zaostaly nejen za konkurenčním Verizonem, ale i za širšími indexy akcií firem z odvětví komunikačních služeb a telekomunikací, zdroj: Google Finance

AT&T se spin-offem zbaví zhruba 43 miliard USD dluhu (stále bude dlužit okolo 160 miliard), přijde ale také o část tržeb. Podle zatím známých informací by společnost měla výrazně snížit vyplácenou dividendu (mělo by jít o zhruba 40-45 % volného cash flow, z hlediska dividendového výnosu by mělo jít o pokles z přibližně 7 % na 3,5-4 % ročně). Na americké poměry je 4% dividenda stále slušná, ale ani zdaleka již AT&T nebude patřit k dividendovým hvězdám indexu S&P 500, byť stále bude v nejlepší padesátce.

Firmě v konečném důsledku může spin-off pomoci. Bude moci více řešit svůj primární byznys a nižší dividenda může přispět k rychlejšímu splácení dluhů. Řada investorů ale jistě držela akcie AT&T hlavně kvůli štědré dividendě, motivace pro nákup či držení titulu se tedy jednoznačně změní. Umím si představit, že část investorů dá přednost jiným firmám z indexu s podobnou dividendou, například tabákové firmě Altria, která také vyplácí zhruba ročně zhruba 7 %, případně některým evropským společnostem. Zajímavé pak bude sledovat také novou společnost Warner Bros. Discovery, která bude mít v rámci streamingového trhu velkou výhodu v podobě rozsáhlé a různorodé knihovny již hotových filmů, seriálů a televizních pořadů.

AT&T, Altria Group
zdroj: Google Finance
5G, internet, mobilní telefon, telekomunikace - ilustrační foto
28. 1. 2021 17:15
13 firem, které budou těžit z masivního rozšíření 5G v mobilních telefonech

5G sítě jsou (zatím) poslední generace internetového připojení určeného pro běžný provoz. Jejich velká kapacita a...

Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Fúze a akvizice
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Telekomunikace
Přestat sledovat
22. 9. 2021 17:07
Tibor Bokor: Automobilový průmysl se promění kvůli tlaku na ekologii, sdílení aut změní pravidla…
Přestat sledovat
Sdílená ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
21. 9. 2021 12:07
Igor Müller (NN Investment Partners): Ve střední a východní Evropě jsou stále velice atraktivně…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Erste Group Bank
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Varšavská burza
Přestat sledovat
20. 9. 2021 12:00
Investorský magazín: Skončí v dohledné době nemovitostní horečka v Česku?
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
20. 9. 2021 9:30
Petr Novotný (Investiční web): Trh řeší problémy Evergrande a jejich možné dopady, ceny akcií se…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat