Až se bude blížit kolaps trhu, tato slova neuslyšíte

Před čtrnácti lety se cena amerických akcií zastoupených v indexu S&P 500 po prasknutí technologické bubliny během necelých tří let propadla téměř o polovinu. O pár let později splaskla realitní bublina a následná finanční krize srazila cenu amerických akcií dokonce o více než padesát procent. Na konci minulého roku index S&P 500 vystoupal nad 1 800 bodů a podle mnohých analytiků a investorů se opět dostal na okraj hluboké propasti. O bublině a přehnané euforii se píše dnes a denně.

Technologická bublina svého vrcholu dosáhla 6. března 2000, kdy americký technologický akciový index Nasdaq Composite uzavřel na rekordních 5 048,62 bodu, aby následně během necelých tří let sestoupil až na 1 139,90 bodu. Investoři dodnes tvrdí, že pro ně bylo prasknutí technologické bubliny ranou, která přišla jako blesk z čistého nebe. Mnoho obchodníků navíc v prvních týdnech a měsících poklesu technologického trhu dále nakupovalo, jelikož se naivně domnívali, že se jedná pouze o krátkodobou korekci, která je ideální příležitostí pro rozšíření akciových pozic.

Ve skutečnosti se první náznaky fundamentálně nepodložené překoupenosti akcií technologických a čistě internetových firem začaly objevovat mnohem dříve. Velkým varováním byl například enormní zájem firem o vstup na burzu. Podle údajů společnosti Renaissance Capital na americké burzy jen v osudném roce 2000 vstoupilo 406 nových společností, které si tak přišly na téměř 100 miliard dolarů.

Investoři si nicméně vznik bubliny nepřipouštěli a tvrdili, že je přelom tisíciletí vstupem do technologického věku, který od základů změní svět. Mýlili se. Nové tisíciletí sice přineslo nespočet technologických novinek, akcie technologických a čistě internetových firem však zažily prudký pád. Euforie, která do té doby hnala trhy prudce vzhůru, byla najednou pryč.

Po burzovním pádu v letech 2000 až 2003 se nějaký čas zdálo, že se investoři poučili a již nikdy nedovolí, aby se historie opakovala. Všichni však máme v živé paměti 15. září 2008, kdy tehdy čtvrtá největší americká investiční banka Lehman Brothers požádala o vstup do režimu bankrotové ochrany.

Na první pohled byla tehdejší situace na trzích ve srovnání s rokem 2000 jiná. Zatímco od roku 1995 do začátku roku 2000 vystřelil americký akciový index S&P 500 o více než 180 %, v letech 2003 až 2007 vystoupal z lokálního minima na nové historické maximum "pouze" o necelých 90 %. Umírněnější byla také dravost samotných společností – na burzu jich v posledním předkrizovém roce vstoupilo pouze 214. Přesto lze analogii obou burzovních krachů najít. Poprvé byla na vině technologická bublina, tentokrát výprodeje spustilo splasknutí bubliny realitní.

V současnosti se nad burzami začíná vznášet nový otazník a část pesimisticky naladěných investorů se stále častěji ptá, zda se i tentokrát nebude opakovat scénář z let 2000 a 2008. Skutečnost, že se americké akcie znovu vyšplhaly na nová historická maxima, totiž v některých investorech vzbuzuje dojem, že se nacházíme v dosud nepoznaném býčím prostředí, které vyhnalo ceny akcií nesmyslně vysoko.

Pro věčné medvědy to zřejmě bude velké zklamání, ale současné tempo růstu amerických akcií je ve srovnání s rokem 2000 stále spíše mírné a také v případě primárních emisí akcií je začátek roku 2014 mnohem klidnější. V lednu a únoru letos na burzy vstoupilo celkem 42 společností, zatímco v roce 2000 jich ve stejné době na trhy přišlo 77. Během prvního obchodního dne navíc letos cena nově veřejně obchodovaných akcií vzrostla v průměru o 26 %, zatímco před čtrnácti lety to bylo v průměru o 87 %.

A těžko byste paralely současné situace hledali i v okamžicích těsně předcházejících vypuknutí poslední finanční krize. Americké banky jsou na tom ve srovnání s rokem 2008 mnohem lépe, realitní trh má stále co dohánět a investoři již dávno nevěří, že burzy umějí jen růst. Současná situace na amerických akciových trzích toho s vývojem z let 2000 a 2008 zkrátka mnoho společného nemá. Ačkoli je zřejmé, že se korekce cen akcií i tentokrát dříve či později dostaví, o blížícím se prasknutí další bubliny nemůže být ani řeč. Dokud se o euforii a bublině píše a mluví, kolaps nehrozí. Až na tato slova investoři zapomenou, bude aktuální rychle prodávat.

Zdroj:
marketminder.com
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat