Bank of America: Vidíme hned 10 důvodů pro pokračování renesance hodnotových akcií

Image
Růst - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock

Oživení hodnotových akcií není u konce, jejich nadvýkonnost oproti růstové konkurenci bude pokračovat. Hovoří pro to hned deset argumentů, tvrdí stratégové z Bank of America.

Solidní výkonnost hodnotových akcií v uplynulých sedmi měsících souvisela s růstem výnosů dluhopisů, nadějemi na otevření a další vzestup ekonomiky a také s výrazně zajímavějšími valuacemi. Několik posledních týdnů přineslo určité ochlazení, třeba i proto, že se o to Fed ústy svého předsedy Jeromea Powella výrazně zasadil prohlášením, že se sazby nemají zvyšovat ještě dlouhou dobu. Podle Bank of America ovšem rally hodnotových titulů bude pokračovat. Proč?

1. Ocenění

I po sedmi měsících nadvýkonnosti hodnotových akcií jsou ty růstové o celou jednu standardní odchylku relativně nadhodnocené oproti hodnotovým firmám.

2. Nadvýkonnost hodnotových titulů v průměru trvá 33 měsíců

Sedm měsíců lepšího zhodnocení peněz v koši value akcií může být teprve začátek.

Cykly nadvýkonnosti hodnotových titulů typicky trvají 33 měsíců

3. Hodnotové akcie překonávají růstovou konkurenci v průměru o 60 procentních bodů

Zatím hodnotové akcie za sedm měsíců překonaly růstovou konkurenci jen zhruba o 20 procentních bodů.

4. Aktivně spravované fondy stále preferují růstové akcie

Navzdory dosavadní rally value akcií aktivní správci nadále nadvažují růstové tituly. Prostor pro změnu jejich postoje je tedy otevřený.

Investoři stále plně nenastoupili do hodnotových titulů

5. Aktivně spravované fondy ještě naplno nenastoupily do odvětví energetiky a financí

Expozice aktivně spravovaných portfolií v klasických hodnotových sektorech je stále pouze srovnatelná s podíly těchto odvětví v indexech.

Investoři stále plně nenastoupili do sektorů financí a energetiky

6. Zisky firem budou dále růst

Podle Bank of America porostou zisky amerických firem až do čtvrtého kvartálu 2021.

BofA čeká výrazný růst zisků, které jsou přitom hlavním motorem přesunu peněz k hodnotovým akciím

7. Hospodářský cyklus se opravdu nechýlí ke konci

Indikátor banky sledující fázi hospodářského cyklu v USA ukazuje na střední fázi. V té přitom historicky hodnotové tituly překonávaly svou výkonností růstovou konkurenci v 71 % případů.

Indikátor BofA ukazuje, že je ekonomika v polovině cyklu, kdy hodnotové tituly mívají navrch

8. Vyšší daně pro firmy ublíží více růstovým akciím

Joe Biden bude potřebovat peníze na štědré plány podpory ekonomiky. A vyšší zdanění historicky více doléhá na růstové společnosti.

Vyšší daně dolehnou více na růstové společnosti

9. Rozdíl ve valuacích

Rozdíl mezi oceněním growth a value je jen těsně pod historickým maximem.

Rozdíl ve valuacích hodnotových a růstových akcií by se měl vracet k historicky běžnější úrovni

10. Hospodářství prudce poroste

Bank of America čeká zrychlení růstu HDP USA na 8 % ve druhém kvartálu a na 11 % v čtvrtletí třetím.

Hodnotové akcie po recesích nabízejí vyšší zhodnocení

16. 4. 2021 6:38
Americký akciový trh tančí v rytmu nových rekordů, tyto grafy ale nabádají ke střízlivosti

Jesse Felder je hedgeový manažer a blogger, který již dlouhá léta varuje před bezbřehostí investorského optimismu...

Zdroj:
Bank of America
Americké akcie
Přestat sledovat
Hodnotové investování
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Peníze ztrácejí na hodnotě a vklady v bankách dávno nejsou řešení.…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
8. 5. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): V technologickém sektoru bych nyní preferoval nejen vysoký růst,…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat