Bank of America: Wall Street před sebou má hubenou dekádu, S&P 500 nabídne roční výnos jen 0,2 %

Image
Wall street, NYSE
Obrázek: Isifa

Americké akcie za sebou mají navzdory koronavirové krizi fantastických deset let. Příští dekáda bude ovšem z pohledu výnosů o poznání chudší, jsou přesvědčení analytici z Bank of America. Slabé vyhlídky by si ale podle nich investoři neměli vyložit jako vzkaz, že strategie "kup a drž" je mrtvá.

Jedním z hlavních lákadel akciové strategie "kup a drž" je vysoká míra jistoty zisku. Čím delší horizont investor volí, tím menší je šance, že celkově skončí ve ztrátě. Od roku 1929 do současnosti byla pravděpodobnost záporného výnosu na americkém akciovém trhu v případě tříměsíčního horizontu 33 %, avšak v případě desetiletého jen 6 %. Jiná aktiva tento model nekopírují, třeba v případě ropy WTI byla od roku 1929 pravděpodobnost záporného výnosu v pětiletém horizontu 28 %, ale v případě desetiletého 30 %.

Zdroj: Bank of America
Zdroj: Bank of America

Strategie "kup a drž" je prověřená časem a investoři s dlouhým horizontem budou obtížně hledat alternativy, její výkonnost ale samozřejmě není v čase neměnná. Jedním z faktorů, které ji ovlivňují, je ocenění. Logicky platí, že čím atraktivněji jsou akcie oceněné, tím vyšší výnosy z jejich držení investoři inkasují.

A právě ocenění amerických akcií bude podle analytiků z Bank of America v příštích deseti letech největší brzdou růstu jejich cen. Odhadovaný průměrný roční výnos z držení amerických akcií vycházející z aktuálních hodnot deseti valuačních ukazatelů by měl být jen 0,2 %. To mimo jiné znamená, že reálný výnos by měl být při inflaci kolem 2 % záporný, a současně to naznačuje, že atraktivnější by při takovém scénáři mohlo být investování například do 10letých amerických vládních dluhopisů.

Zdroj: Bank of America
Zdroj: Bank of America

Na druhou stranu právě očekávání nízkých zisků na akciovém trhu lze vnímat jako další argument hovořící pro příštích deset let ve prospěch strategie "kup a drž". Platí totiž, že v obdobích slabé výkonnosti trhu je překonávání strategie "kup a drž" časováním trhu ještě obtížnější.

Zdroj: Bank of America
Zdroj: Bank of America
16. 4. 2021 6:38
Americký akciový trh tančí v rytmu nových rekordů, tyto grafy ale nabádají ke střízlivosti

Jesse Felder je hedgeový manažer a blogger, který již dlouhá léta varuje před bezbřehostí investorského optimismu...

15. 4. 2021 6:41
Investujete dlouhodobě? Pak tyhle věci snad dávno víte!

Pokud investujete s horizontem delším než pár kvartálů, pravděpodobně víte, proč to děláte. Právě dlouhý časový horizont...

Zdroj:
Bank of America
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční a ekonomický výhled
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Kup a drž
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
ŽIVĚ: Aktuálně z trhů (Ronald Schubert, WOOD & Company)
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
8. 5. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): V technologickém sektoru bych nyní preferoval nejen vysoký růst,…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat