Bezprecedentní objemy kvantitativního uvolňování a trpká očekávání pro investory

Image
bank

Reakce centrálních bank na globální pandemii byla v roce 2020 bezprecedentní. Centrální banky "natiskly" 9,2 bilionu nových dolarů, což bylo třikrát více než v roce 2008 při globální finanční krizi. Není se proto ani čemu divit, že se ocenění na globálních finančních trzích dostala na maxima.

Průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti byl ke konci roku 2020 na historickém minimu 0,8 %. Přitom platí, že přibližně 80 % všech globálních dluhopisů nabízí nominální výnos do doby splatnosti do 2 %. Průměrný reálný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti je proto hluboko v záporu.

Pokud jde o akciové trhy, P/E nejširšího globálního akciového indexu MSCI All Country World na konci roku dosáhlo úrovně 32,0 a oblíbený valuační indikátor Warrena Buffetta (globální tržní kapitalizace veřejně obchodovaných firem v poměru ke globálnímu HDP) vzrostl na 118 %, nejvyšší úroveň od doby technologické bubliny v roce 2000.

Dluhopisové i akciové valuace proto do příštích let indikují silně podprůměrné roční výnosy. Investoři se s touto skutečností budou muset smířit a nastavit podle toho svá očekávání. A pozor, centrální banky tisknou dále.

Roční změny bilancí centrálních bank

30. 12. 2020 17:11
Čím (také) mohou žít akciové trhy v roce 2021?

Předpovědi jsou disciplína pro blázny a naivky, i tak se ale sluší na přelomu roku zformulovat své nejpoctivější a...

30. 12. 2020 6:58
Koronavirový burzovní paradox a další letošní postřehy z ekonomiky a finančních trhů

Rok 2020 byl v mnoha ohledech mimořádný. Navzdory koronavirové pandemii a s ní spojenému propadu ekonomiky stanovily...

Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
10. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Family office od A do Z
Bohatství
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
8. 5. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): V technologickém sektoru bych nyní preferoval nejen vysoký růst,…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
6. 5. 2021 17:01
Jaroslav Vybíral (ČSOB AM): Pandemie ukázala, že inovativnost vždy obstojí. Masivní fiskální a…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat