Bezprecedentní objemy kvantitativního uvolňování a trpká očekávání pro investory

Reakce centrálních bank na globální pandemii byla v roce 2020 bezprecedentní. Centrální banky "natiskly" 9,2 bilionu nových dolarů, což bylo třikrát více než v roce 2008 při globální finanční krizi. Není se proto ani čemu divit, že se ocenění na globálních finančních trzích dostala na maxima.

Image
bank

Průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti byl ke konci roku 2020 na historickém minimu 0,8 %. Přitom platí, že přibližně 80 % všech globálních dluhopisů nabízí nominální výnos do doby splatnosti do 2 %. Průměrný reálný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti je proto hluboko v záporu.

Pokud jde o akciové trhy, P/E nejširšího globálního akciového indexu MSCI All Country World na konci roku dosáhlo úrovně 32,0 a oblíbený valuační indikátor Warrena Buffetta (globální tržní kapitalizace veřejně obchodovaných firem v poměru ke globálnímu HDP) vzrostl na 118 %, nejvyšší úroveň od doby technologické bubliny v roce 2000.

Dluhopisové i akciové valuace proto do příštích let indikují silně podprůměrné roční výnosy. Investoři se s touto skutečností budou muset smířit a nastavit podle toho svá očekávání. A pozor, centrální banky tisknou dále.

Roční změny bilancí centrálních bank

30. 12. 2020 17:11
Čím (také) mohou žít akciové trhy v roce 2021?

Předpovědi jsou disciplína pro blázny a naivky, i tak se ale sluší na přelomu roku zformulovat své nejpoctivější a...

30. 12. 2020 6:58
Koronavirový burzovní paradox a další letošní postřehy z ekonomiky a finančních trhů

Rok 2020 byl v mnoha ohledech mimořádný. Navzdory koronavirové pandemii a s ní spojenému propadu ekonomiky stanovily...

Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
4. 3. 2021 17:01
Roman Koděra: Velké technologie neřekly kvůli vyšším výnosům poslední slovo, pro Apple je velkou…
Akciový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 3. 2021 15:01
Investice do diamantů: Manuál (nejen) pro začátečníky
Diamanty
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
2. 3. 2021 17:01
Technický pohled na trhy: Jaké hladiny sledovat u hlavních indexů, bitcoinu nebo Tesly?
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat