Blíží se krach akcií? Tento valuační ukazatel atakuje úrovně, na kterých se pohyboval před začátkem posledních dvou krizí

Valuační ukazatele naznačují, že akcie ve vyspělém světě již nějakou dobu nejsou zrovna nejlevnější. Ani to ale nebrání indexům v tom, aby dále šplhaly na nová maxima. Minulý pátek například náladu investorů podpořila mírně slabší čísla z americké ekonomiky, jež snížila pravděpodobnost dalšího růstu úrokových sazeb Fedu. Ani ocenění akcií ale nemůže růst do nebe.

Fundamenty vyznívají pro akcie příznivě, americká i světová ekonomika nadále roste, hospodářská expanze je ale stále jen mírná, takže centrální banky příliš nespěchají se zpřísňováním měnové politiky. Pohled na některé ukazatele ocenění akcií ale nabízí trochu jiný obrázek.

Analytici z Deutsche Bank přišli se dvěma grafy, které podle nich ukazují, že růst cen akcií na rozvinutých trzích může brzy skončit. Grafy znázorňující tržní kapitalizaci akcií v poměru k hrubému domácímu produktu ukazují, že situace na burzách ve vyspělých ekonomikách se začíná podobat dobám, po nichž v letech 2000 a 2008 přišly hluboké korekce.

Tržní kapitalizace akcií v poměru k HDP, zdroj: Deutsche Bank

Ekonom Mikihiro Matsuoka upozorňuje, že hrozba korekce na akciových trzích je reálná, jedním dechem ale dodává, že nemusí přijít hned. "Pokud se nominální tempo růstu HDP udrží nad výnosy vládních dluhopisů s dlouhou dobou splatnosti, což je vzhledem ke stále uvolněné měnové politice centrálních bank možné, korekce přijít nemusí," vysvětluje Matsuoka.

Tržní kapitalizace akcií v poměru k HDP, zdroj: Deutsche Bank

Zdroj:
Deutsche Bank
Světové akcie
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat