Býk proti medvědovi: Americké akcie pohledem dvou stratégů

Marko Kolanovic z JPMorgan považuje obavy z rostoucích výnosů amerických vládních dluhopisů za přehnané a vidí další potenciál růstu cen amerických akcií. Michael Wilson z Morgan Stanley je ohledně vývoje na akciovém trhu (tradičně) o poznání opatrnější.

Podle Marka Kolanovice jsou obavy ze stagflace (stagnace hospodářského růstu při vyšší inflaci) zbytečně velké. Svůj pohled na americký akciový trh tak posunul dokonce na "agresivně býčí". Předpokládá, že silné cyklické oživení bude pokračovat i v příštím roce.
 
"Inflace s námi možná bude po delší dobu, než se původně předpokládalo, ale stagflace je nepravděpodobná. Spotřebitelé i byznys sice cítí tlak ze strany vyšších cen energií, ale připomeňme, že akciovému trhu se v době růstu cen ropy historicky spíše dařilo, zejména v etapách po velkých krizích. Podvažujeme proto v portfoliích kredit (dluhopisy) a navyšujeme expozici vůči americkým akciím," napsal Marko Kolanovic ve své říjnové zprávě.
 
Na to, jak komentovali Kolanovicův názor na výnosy amerických bondů experti ve vysílání CNBC, se můžete podívat. Je to sice stále "jen CNBC", ale alespoň něco.
 

Michael Wilson z Morgan Stanley sleduje na trzích něco trochu jiného. "Vyšší výnosy a sílící dolar vedly k poklesu ocenění amerických akcií. Tento proces přitom podle nás ještě není u konce. Míra poklesu indexu S&P 500 v rámci změn preferencí investorů v polovině cyklu bude záviset na vývoji zisků firem. Stále více se kloníme k názoru, že zpomalení růstu ziskovosti společností bude výraznější, přesné časování je ale samozřejmě nemožné," napsal. Důležitý je podle něj také růst nákladů na pracovní sílu a na suroviny v době nadále narušených dodavatelských řetězců.
 
V aktuální fázi cyklu na akciovém trhu je podle Wilsona běžný pokles P/E o 20 %
V aktuální fázi cyklu na akciovém trhu je podle Wilsona běžný pokles P/E o 20 %

 

Strategie nakupování po výraznějších propadech cen akcií ("buy the dip") v posledních několika týdnech, snad i v důsledku Wilsonem zmíněných faktorů, utrpěla zatím nejvážnější "trhliny" za poslední rok.

 

S&P 500 je pod důležitými technickými hladinami, strategie "buy the dip" zatím nefunguje
S&P 500 je pod důležitými technickými hladinami, strategie "buy the dip" zatím nefunguje
Zdroj:
JPMorgan, Morgan Stanley, CNBC
Americké akcie
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
19. 10. 2021 17:00
Povolební Česko aneb Co čekat v ekonomice, politice a energetice
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
19. 10. 2021 6:40
Carl Icahn: Akciový trh jednou musí narazit do zdi postavené z nově vytvořených peněz
Americké akcie
Přestat sledovat
Carl Icahn
Přestat sledovat
Investiční guru
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Nejbohatší investoři a byznysmeni
Přestat sledovat
18. 10. 2021 12:00
Investorský magazín: Na pražské burze se schyluje k IPO společnosti FIXED.zone
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
FIXED.zone
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
16. 10. 2021 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Dlouhodobě bude pro akcie podstatný vývoj bilance Fedu daleko za…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat