Časováním trhů se dá vydělat. Ale nedělejte to

Časování trhů, tedy čekání na nejvhodnější čas na nákupy či prodeje, není pro každého. Investor si musí uvědomit, co může získat nebo ztratit. A je toho hodně.

Časování trhů je pro mnohé investory lákavou výzvou, i když drtivá většina z nich na něm nakonec prodělá. Michael Batnick na webu Irrelevant Investor ukazuje jak klasický případ, kdy se to investorům nevyplatí, tak příklad toho, kdy může úspěšné časování trhu zajistit zajímavé nadvýnosy. Odvaha může nést ovoce, konkrétně nadprůměrné zisky, které výrazně překonávají možné ztráty z nepovedených pokusů, ale je k tomu potřeba velká dávka štěstí.

Časovat, nebo nečasovat? Toť otázka

Hned na prvním grafu je vidět, že časování trhů znamená mnohem nižší zisky než klasická strategie "kup a drž". Stačilo díky spekulacím minout 25 nejvýdělečnějších dnů (z celkového počtu 11 620) v období od roku 1970 do současnosti. Kdyby se to nějakému nešťastníkovi skutečně stalo, jeho celkový výnos by klesl z 1 910 % (6,7 % ročně) na 371 % (3,4 % ročně). I měsíční státní pokladniční poukázky USA vydělaly v tomto období více (4,9 % ročně).

Když se řekne A, je nutné říci i B. V druhém případě se díváme na šťastlivce, který vynechá právě 25 nejvíce prodělečných dnů. Kdyby tento expert existoval, jeho celkový výnos by dosáhl skvělých 12 045 % (11 % ročně). Je patrné, že přínos takového štěstí je ještě větší než relativní ztráta smolaře, což je zřejmě způsobeno tím, že největší propady na burzách jsou mnohem výraznější než růsty ve dnech, kdy na trzích vládnou kupci. Když trhy padají, tak to stojí za to, panika je mnohem silnější než euforie.

Dalo by se to pokládat za dostatečný důvod toho, proč se tolik investorů odhodlá časovat trh. A dokazuje to i třetí, souhrnný graf, který ukazuje, jak by to dopadlo, kdyby investor vynechal jak 25 nejvýdělečnějších, tak 25 nejprodělečnějších dnů. Celkový výnos by byl 2 750 %, což je proti 1 910 % určité zlepšení.

Ale na nejlepších a nejhorších dnech je ještě jedna zajímavá věc. Z grafu níže je patrné, že tyto dny mají tendenci se "sdružovat" v obdobích s větší volatilitou (zelené tečky jsou nejvýdělečnější dny, červené nejztrátovější). Všech 50 těchto extrémních dnů se nachází v obdobích s nadprůměrnou volatilitou (černá čára).

Co dodat? Vypadá to hezky. Jako ostatně vždy, když se berou v úvahu historická data, na nichž se má něco dokazovat. Batnickovi však pravděpodobně nešlo o to, aby někomu dokazoval, že časování trhů vede k hezkým výnosům a že všichni, kteří tento způsob investování zavrhují, lžou. Je jasné, že nikdo nemůže být takové nemehlo, aby minul všech 25 nejvýdělečnějších dnů, stejně jako je nemožné se vyvarovat všech dnů s nejhorší výkonností. Poslední graf sice vypadá nadějně, ale sám Batnick nakonec připomíná, že si investoři vždy musejí uvědomit rizika plynoucí z investičních rozhodnutí.

Zdroj:
The Irrelevant Investor
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Chyby v investování
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Akciový trh
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat