Čeká akcie ztracená dekáda? Vyloučit se to nedá

Nejistota, otázka, otazník - ilustrační foto
Obrázek: Pixabay.com

Po finanční krizi si investoři zvykli na to, že (americké) akciové indexy rostou. Býky z pomyslného sedla na dlouho nevyhodila ani pandemie covidu-19. Vysoká inflace a přísnější měnová politika by to ale dokázat mohly. A nemusí jít jen o krátkodobý výhled.

Proslulý investor, hedgeový manažer Stanley Druckenmiller ve svém nedávném rozhovoru vykreslil akciovému trhu poměrně neveselou budoucnost. Vidí poměrně solidní pravděpodobnost toho, že se americké akciové indexy v následujících deseti letech neposunou nad maxima z přelomu loňského a letošního roku. "Mohlo by to vypadat podobně jako v letech 1966-1982," varoval.

Proč (mimo jiné) by to americké akcie měly mít napříště tak složité? Nabízí se například kombinace tlaku na firmy způsobeného vyššími sazbami a absencí daňových úlev, jichž jsme byli svědky v uplynulých letech. Americká ekonomika se potýká s vysokou inflací (podle Fedu se ke 2 % vrátí až v roce 2025) a rozpočet USA je v hlubokém schodku, a tak bude vláda nejspíše přísnější (pokud nepřijdou další krize, které bude potřeba řešit "rozdáváním peněz", což ovšem problém jen prohloubí a odsune).

Indikátory reálného růstu

Z hlediska ocenění amerických akcií je to podstatný problém. To ostatně sledujeme po celý letošní rok. Známý tržní medvěd John Hussman již léta (donedávna převážně neúspěšně) varuje, že víra ve stále vyšší marže amerických firem musí jednou narazit na realitu. Část trhu věří, že to letos ještě nebude, ale výhled na další roky je krajně nejistý.

Pro investory by poklesy či stagnace hlavních indexů znamenaly minimálně to, že sázka na "celý trh" by se po řadu let nemusela vyplatit (v reálném vyjádření by byla ztrátová). A na to velká část (zejména těch mladších) investorů není zvyklá.

Newyorská burza, Wall Street, NYSE, americké akcie propad, pokles - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
19. 9. 2022 6:06
Býčí směr pro akcie (nejen) v USA: Půjde to bez růstu zisků firem?

Americké akcie mají za sebou další drsný týden se ztrátami okolo pěti procent a zbytek trhu na tom byl jen o něco lépe...

Zdroj:
The Felder Report
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Obrázek: HARDWARIO
30. 9. 2022 14:00
HARDWARIO 4. října zahájí úpis akcií na trhu START. Společnost sází na internet věcí a investory…
Akcie ČR
Přestat sledovat
HARDWARIO
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
Obrázek:
30. 9. 2022 9:22
Michal Šnobr: Extrémní ceny energií jsou důsledkem dlouhodobě zanedbaných investic v Evropě. Válka…
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek: Shutterstock
28. 9. 2022 6:14
Petr Koblic: Ceny elektřiny mohou být za rok desetinové, klíčové je přežít letošní zimu
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Petr Koblic
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
27. 9. 2022 17:04
Kupka (ČSOB): ČNB ještě letos může mírně zvýšit sazby, důležitý bude případný další tlak na českou…
Centrální banky
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat